1月20日，沪深两市震荡调整，交运等高股息板块相对表现。截至13点10分，交运ETF南方(159662.SZ) 涨1.14%，南方航空涨5.03%。

长江证券认为，交运板块具备多维度修复动能。航空板块迎来政策与基本面双重利好，民航局整治内卷式竞争，严控低效运力、探索运价联动机制，叠加国际航线恢复至2019年90%以上，宽体机占比高的航司有望量价齐升，元旦假期客座率延续改善趋势。油运板块，油运作为典型的周期性行业，无论是从行业跟踪还是投资层面，更多关注行业周期变动的边际作用；回顾2025年，南美及OPEC增产，中国进口增加等因素共振，需求走强，油运景气兑现；展望2026年，美国中期选举背景之下，特朗普为维系美元地位动作不断，地缘性“需求意外”预计贯穿全年；全球原油增产下的补库周期将提振油运需求，打消供给担忧。物流领域，即时零售高景气延续，第三方平台受益订单增长，龙头企业优化业务结构提升盈利；当前快递受益于反内卷，快递单价维持高位，快递行业增速逐步下行，叠加电商税收合规强化，低价电商发展受遏制，低价件需求持续回落，推动龙头快递份额加速提升。综合来看，交运板块各细分领域均具备向上驱动，可留意交运ETF的投资机会。

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