故事的起点:基因编辑实验室到资本市场的跨越

图:许笛

2025年春的上海,拜耳中国总部,一场关于基因编辑的闭门会议正在进行。会议桌前,科学家、投资人、企业高管在讨论一项突破性的AAV-CRISPR技术,而许笛坐在中央,轻轻转动着手中的笔。她的身份介于科学家与资本家之间,更像是一座桥梁,链接着技术、资本与市场。

她的一生像是一个个实验室瓶皿交错的空间,从北京大学的生物实验室,到爱荷华大学的博士生涯,再到尚华医药(ShangPharma)和北科生物(Beike Biotechnology)的药物研发,再到涌铧资本(Yonghua Capital)/ 涌金创投(Yonjin Venture) 的风投会议室,最后来到拜耳,管理着Co.Lab的医药共创平台。

"如果技术只是技术,它就不会改变世界," 她说。 "它需要资本的放大效应,需要市场的接纳,最终才能真正走向患者。"

女性如何在生物医药行业成为“破局者”

生物医药行业是一个持久战场,技术突破需要时间,资本布局更考验耐心。相较于硅谷创业风潮的高歌猛进,医疗科技的发展往往是一场长跑。

许笛并非资本市场的天生玩家,她的第一场投资尽调让她意识到,科学人的话语权在资本世界里微乎其微。而她选择了适应,选择了深入,并最终找到了自己的生态位。

"这个行业不需要单打独斗,它需要一个生态,需要连接点。我更愿意扮演那个搭建桥梁的人。"

她并不试图成为那种掌控全局的投资人,而是用一种"技术共鸣"的方式进入谈判室。

生物医药行业的女性投资人数量虽不及男性,但她们在投资逻辑和决策模式上正展现出独特优势。许笛指出:“真正决定你能否成功的,是你对行业周期的理解,而不是性别。”

生物医药行业的断裂点:一个周期终结,另一个周期开启

中国的生物医药行业正进入一个分水岭。

过去十年,是"快速跟随"的十年。中国的创新药企业经历了PD-1单抗、ADC、CAR-T的狂热,但如今,资本开始清醒,一级市场的泡沫正在被挤出,投资逻辑正在变得理性。

"这个行业总是在经历过度繁荣和调整,每一个周期里都会有人消失,有人留下," 许笛说。

而她所在的拜耳,选择在这个节点建立医药共创平台,押注中国的生物医药未来。

"我现在做的不是在寻找独角兽,而是在建造一座桥,连接中国的创新企业与全球资本、技术和市场。"她认为,中国生物医药行业正在经历一次从‘国产替代’到‘全球竞争’的深度变革。如果说过去的目标是“追赶”,那么现在的任务是“创造”。

女性投资人在技术革命中的位置

生物医药投资领域正在发生变化。"这个行业不在意你的性别,至少表面上是这样," 许笛笑着说。

她很少强调自己的女性身份,而更关注资本如何成为推动技术落地的工具。她的投资风格强调“生态建设”,她关注的不仅是单一项目的成败,而是技术如何穿越实验室、临床和市场的复杂链条。

她指出,资本市场的焦点正从‘明星产品’转向‘完整的创新链条’。“过去几年,资本偏向短期爆发式增长的企业。但现在,生物医药行业的长期价值开始得到更多关注。投资人需要的不只是眼前的回报,而是一个能够持续增长的生态系统。”

未来:站在全球化的窗口

许笛认为,中国的生物医药行业正进入一个新的阶段——从"国产替代"到"全球竞争"。

"我们必须从‘中国制造’转向‘全球创新。”

她正在孵化的多个企业,目标不只是国内市场,而是全球市场。她的任务,是让这些中国技术进入FDA,进入EMA,进入国际资本市场。

她相信,这不会是一个短期的旅程。

"如果我愿意等十年,为什么不等二十年?"

尾声:一个人的愿景,一代人的选择

采访的最后,许笛谈到了时间。

"生物医药不是互联网行业,不会在两三年里就看到结果。"

她低头看着手机,一封邮件刚刚送达,她的团队正在筹备一个新的国际技术合作,她的孵化器即将迎来新一批初创企业。

她抬起头,笑着说:

"所有的事情才刚刚开始。"

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