随着消费电子行业持续回暖，叠加AI技术带来的产业升级机遇，歌尔股份正凭借其深厚的技术积累、优质的客户资源以及全球化的产能布局延续其盈利增长的良好趋势。

21晚间，歌尔股份发布公告表示，公司上半年实现营业收入375.49亿元，实现归属于上市公司股东的净利润14.17亿元，同比增长15.65%;基本每股收益0.41元，同比增长13.89%。

同时，公司精密零组件、智能声学整机以及智能硬件产品毛利率均实现不同程度的增长，其中智能硬件产品毛利率增加2.27%。

“随着端侧AI的发展应用，智能耳机和音箱的功能进一步向智能化升级，也催生了更多的换机需求，AI眼镜市场更是处于爆发前夜。”有分析人士表示，在智能眼镜整机、AR光学零组件等方面已有充分布局的歌尔股份有望受益于AI端侧应用而开启新一轮的成长周期。

高毛利业务助推净利润持续增长

21晚间，歌尔股份发布2025年半年报，数据显示，上半年公司实现营业收入375.49亿元，同比下降7.02%，但是营业成本相比上年同期下降9.08%;实现归属于上市公司股东的净利润14.17亿元，同比增长15.65%;基本每股收益0.41元，同比增长13.89%。

对于公司盈利能力的持续提升，歌尔股份在半年报中表示，这主要是由于2025年上半年，全球消费电子行业继续温和复苏，AI人工智能技术持续发展，AI智能眼镜等新兴智能硬件产品市场保持良性成长，“公司管理层及全体员工积极把握机会、全力以赴，完成了业务拓展、项目交付、运营提升等各项重要工作，进一步推动公司盈利能力提升。”。

歌尔股份表示，公司精密零组件业务及智能硬件业务板块中的AI智能眼镜、智能可穿戴等细分产品线业务均进展顺利，同时公司持续提升精益运营水平、提升盈利能力的各项工作取得扎实成效，公司上半年整体盈利水平较去年同期明显提升。

歌尔股份持续加强精益运营，其压缩低毛利业务、提高高毛利业务占比的策略已成为公司经营业绩持续提升的关键一招。

分产品数据来看，毛利率最高的精密零组件业务实现营业收入76.04亿元，较上年同期的63.09亿元增长20.54%，占营业收入的比重也由上年同期的15.62%增长至20.25%。

毛利率水平位居次席的智能硬件业务2025年上半年的毛利率为11.51%，较上年同期增长了2.27个百分点，与此同时，作为业绩贡献最大的一项业务，智能硬件业务2025年上半年的收入金额为203.41亿元，占营业收入的比重也由上年同期的49.15%增长至本期的54.17%。

作为歌尔股份毛利率水平最低的一项业务，智能声学整机在今年上半年实现收入83.23亿元，较上年同期降幅达34.92%，其占营业收入的比重也由上年同期的31.67%降至如今的22.17%，降幅近10个百分点。

此外，歌尔股份的销售净利以及销售毛利率均呈现增长态势。2025年上半年，歌尔股份的销售净利率为3.7%，销售毛利率为13.47%，上年同期的数值分别为2.95%和11.51%。

财报显示，歌尔股份的2025年上半年的应收账款金额为133.02亿元，较上期的178.81亿元，减少45.79亿元。资金回笼速度的加快以及卓有成效的费用管控也为公司提供了良好的流动性支持。

2025年上半年，歌尔股份研发投入21.35亿元，较上年同期的18.64亿元，大幅增长14.51%。

投资并购频频出手，加码核心技术战略布局

除了在研发支出上保持一贯的高额投入外，歌尔股份为进一步提升在关键技术上的战略布局，如今也正频频出手。

8 月 8 日歌尔股份发布公告表示，控股子公司香港歌尔泰克将向Haylo Labs 提供不超过 1 亿美元的附股权收益权的有息借款，Haylo Labs 将用上述资金收购 Plessey 100%股权。

公开资料显示，Plessey 是全球知名的Micro-LED 公司，与Meta合作渊源深厚。2020 年，Meta就曾与 Plessey达成协议，获得后者AR显示屏的独家技术授权，并将购买后者生产的全部AR屏幕。今年年初，Plessey还Meta共同研发出600万尼特超高亮度的红光Micro-LED 微显示屏。

有分析人士认为，歌尔股份此次投资Plessey 将补齐歌尔在AR终局微显示方案Micro-LED 的能力版图，进一步巩固其在XR 赛道的核心卡位。

在虚拟现实的关键技术--微显示和光波导领域，歌尔股份早年前的深入布局已为公司在相关技术上的迭代突破提供了强有力的支撑。

公开信息显示，歌尔股份持有视涯科技5.4%的股权，成立于2016年的视涯科技如今已是全球技术领先、产能规模最大的硅基OLED微型显示器件制造商。

视涯科技在AR领域供货Meta，在VR领域供货Pico、雷鸟，2024年XR设备硅基OLED出货量占比为35.2%，与第一名索尼(出货量占比为50.8%)两家几乎瓜分全球所有市场份额。

在光波导领域，歌尔股份曾在2018 年，与Wave Optics 合作共推表面浮雕光波导元件量产;今年2月份，歌尔股份子公司歌尔光学在在美国SPIE (国际光学工程学会)大会上，发布采用表面浮雕刻蚀光栅工艺的全新AR全彩光波导显示模组Star G-E1。

这一工艺不仅突破了传统纳米压印技术在高折射率材料应用上的瓶颈，单层光波导镜片的应用也得以在轻薄小巧的同时拥有卓越的光学显示效果，实现在AR光学镜片先进刻蚀工艺的新突破，助力AR眼镜实现更优异的显示效果。

2023年，歌尔股份收购驭光科技，驭光科技在衍射光波导技术方面拥有深厚积累，此次收购不仅进一步补强了歌尔股份Pancake折叠光路方案，提升AR眼镜轻薄化与显示性能，驭光科技的三维传感技术也将助推歌尔股份在汽车电子业务市场的拓展。

今年7月份，歌尔股份还表示拟将以自有资金104亿港元(折合人民币约95亿元)，收购香港联丰全资子公司Mega Precision Technology Limited(下称“米亚精密”)及Channel Well Industrial Limited(下称“昌宏实业”)100%股权。

据了解，米亚精密在精密金属结构件领域内具有行业领先的竞争力，在金属/非金属材料加工、精细化表面处理相关领域内具有深厚的核心技术积累，并在精密结构件领域与行业领先客户长期合作，营收和资产规模可观。

有分析人士表示，此次股权收购后不仅有望强化公司零整协同的业务布局，补强公司在精密结构件领域的综合竞争力，并加强与大客户的合作关系，同时也有望直接增厚公司业绩，进一步提升公司盈利水平。

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责任编辑：kj015

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