当地时间12月19日,在智利总统选举第二轮投票中,现年35岁的左翼政党联盟“赞成尊严”候选人加夫列尔·博里奇,获得55.18%的票数,打败竞选对手、右翼政党联盟“基督教社会阵线”候选人何塞·安东尼奥·卡斯特,赢得本届总统大选,并将于2022年3月11日正式就职,任期为四年。

根据资料显示,加夫列尔·博里奇属于智利左翼政党联盟,专注于社会变革,承诺增加采矿特许权使用费和公司税,并计划组建一家国有锂业公司。摩根大通最新的一篇研究报告表示,在大选结束后未来智利的勘探许可变化将成为市场关注点。在博里奇执政的期间里,最悲观的情况是政府提前收回SQM的勘探许可,由于目前SQM与CORFO的合同中,没有关于提前终止合同的条款,合同的任何重大变更都会触发法律程序,该程序可能需要很长时间才能解决,所以摩根大通认为出现这种情况是非常极端的情况。反而短期内SQM的合同不会出现变化,而未来续签勘探许可时的特许使用权费用和相关税费的才是关键,这无疑将会抬升锂价持续上行。

SQM与阿塔卡玛盐湖

阿塔卡玛盐湖,位于南美“锂三角”,是世界上含锂浓度最高,储量最大的盐湖。根据中国地质调查局出版的《矿产资源储量评估报告》中的数据显示,截至2020年底,评估全球锂矿储量智利占全球的41.06%,其中阿塔卡玛盐湖则是智利最重要的锂资源地区。目前由美国的雅宝公司ALB和智利化学矿业公司SQM共同开发。

根据公开数据SQM与ALB在智利的盐湖资源产能目前已经达到16万吨碳酸锂当量,占2021年全球锂资源供给的近25%,这使得智利一直保持为继澳大利亚之后的全球第二大锂矿出口国。

在面对智利政治存在不确定风险时,国际锂业巨头在全球范围内不改扩张的步伐,由智利富豪庞塞家族控制下的SQM与美国雅宝公司此前均抛出了扩产计划。据了解,SQM提出了到2022年底扩大碳酸锂和氢氧化锂产能的计划,推进了生产18万吨碳酸锂和3万吨氢氧化锂的计划,并提前到2022年底,早于之前计划的2023年。随着2022年产能的扩大,预计2022年总产量将达到14万吨,比2021年增长47-55%。而雅宝公司目前预计到2025年公司产能将达到110万吨,作为参考目前雅宝的锂产能大约在30万吨左右。而摩根大通也表示,到2030年对锂资源的需求将维持24%的年化复合增长,并上调现货锂价格预测30%-70%。

天齐锂业的押注

SQM分为在智利圣地亚哥证券交易所上市并进行交易的A类股票和在美国纽约证券交易所上市的B类股票。天齐锂业目前是SQM的第二大股东。2017年,全球两大钾肥企业加钾(PCS)和加阳(Agrium)合并设立Nutrien公司,同年10月,美国、中国、印度等在对合并进行反垄断审查时提出,Nutrien必须在18个月内出售其持有的SQM 32%的股权。经过数轮谈判,天齐锂业最终以40.66亿美元受让Nutrien公司合计持有的SQM的23.77%A类股票,叠加所持有的SQM 2.1%B类股,天齐锂业在SQM共计持股约为25.86%。目前SQM董事会中,庞塞家族的Pampa集团占3席,天齐锂业占3席,Kowa集团1席,B股股东占1席,天齐锂业与大股东董事会席位数量相同。

按照天齐锂业的收购方案,先以银行贷款解决收购资金问题,再通过H股上市融资偿还银行贷款,将SQM的分红用于支付债务利息。但行业的波动使得该计划并未完成,而“蛇吞象”式的并购,也使天齐锂业背上了沉重的债务负担。但在前不久,天齐锂业公告称根据《香港联合交易所有限公司证券上市规则》修改了公司相关制度,这也标志着天齐锂业将正式开启二次冲击港股IPO。市场预计,经过此次IPO融资后,天齐锂业的资产负债率将回归至正常水平,而也是因为此前天齐锂业的两次压注,使其目前通过泰利森和SQM拥有世界上全球最大、品质最好的锂辉石矿和世界上含锂浓度最高,储量最大的盐湖。先发优势给其带来的就是对稀缺资源的绝对控制权。

据天齐锂业官微发布,在本次大选前夕,天齐锂业董事、总裁夏浚诚先生一行前往智利进行了为期约两周的参观访问。夏浚诚先生与包括智利能源与矿业部长Juan Carlos Jobet、智利经济部长Lucas Palacios、智利生产促进局(CORFO)负责人Pablo Terrazas在内的多位政府高级官员,SQM的管理层以及SQM的另一位主要股东Pampa集团进行了会面,并与他们就天齐和SQM未来如何在可持续发展方面继续合作等话题进行了深入的探讨。夏浚诚先生表示,“我对这次访问非常满意。天齐非常重视对SQM的投资,这次我亲眼见证了我们的投资进展,对目前我们在SQM的股东地位也感到非常满意。天齐将与SQM一起,为推动清洁能源、绿色经济的发展共同努力。”

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