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文|乔雪

封面来源|视觉中国

当我们讨论2021年全球牛市时，在美国上市的中概股并不在此列。然而，随着年关将近，中概股再次迎来黑天鹅，2021年12月3日，滴滴官方发布公告：“经认真研究，公司即日起启动在纽交所退市的工作，并启动在香港上市的准备工作。”这更加引发了中概股投资者的恐慌，之后的几个的交易日里，中概股哀鸿遍野。

据统计，今年有187家中概股公司当日跌幅超过5%，滴滴跌22.18%，理想汽车跌15.95%，爱奇艺跌15.74%、欢聚时代跌12.55%、蔚来跌11.19%、阿里巴巴跌8.23%。有人将当日股价走势称之为“中概股一夜惊魂”。

“中概股一夜惊魂”的背后，是很多中概股持有者已经经历了1年的流年，纳斯达克中国金龙指数在今年2月创出高点后，目前跌幅已经超过50%。在美上市的324只中概股，有239 只下跌超过20%，占比高达73.8%，123只中概股，累计下跌炒股50%，占比超过三成。

对于很多持有中概股的投资者而言，大概率要怀抱着亏损的账户度过失意的2021年。

内部认购自己公司股票，股价从30美元跌到了2美元

风齐，28岁，股龄不足1年

我是一家互联网教育机构的员工，其实在“双减”之前，我们多多少少就已经知道政策的风险了，但是没有特别在意，其实还是抱有一丝侥幸心理，就觉得可能没有想象中的那么严重。

在双减还没有正式落地之前，因为我在公司服务的时间也挺长的了，就会涉及到股权激励，公司会给满足一定期限的员工给机会购买公司股票，当时公司的股价其实已经是处于一个低价位了，但我当时考虑的更多的可能还是中概股市场的整体低迷，从公司的角度来看，我觉得可能也是为了提振股价，还能给员工打打气，有让我们有信心。

主管通知了这件事后，要求一周内就尽快答复的，我考虑了大概三天，就决定要买了。这其中也有纠结，那时候陆陆续续已经有开始裁员的迹象了，但都是非核心的业务，裁掉也能优化成本，是有好处的；另一方面，我是抱有私心的，我单方面认为，如果购买了公司股票，公司可能就不会裁我了，最后，不得不承认，我可能还是有一点赌徒心态，因为当时确实是一个很低的低点了，我这时候购买，以后可能涨上去的概率非常大，到时候我还能享受一波红利。

其实那时候也有身边人刺激的因素吧，我和女朋友已经交往了4年了，总得给别人一个交代，我们两人已经约定好要攒一笔钱，然后回老家买房。

确认购买没多久之后，双减就来了，虽然是上市公司员工，但在之前我其实不怎么关心公司股票的，也不炒股，但因为自己购买了后就天天都盯着股市，有时候半夜起来的时候还会看一眼股票，一般都是很惨烈的。然后在床上翻来覆去睡不着。

我还记得当时认购的时候大概是30美元左右，后来我删除炒股软件的时候，股价跌到了两美元多，你可以想一下这是什么概念，这一个连彩票都不愿意买超过20元的人，这得是个多巨大的打击。

那时候身边的氛围特别恐怖，周围同事就一波一波的人在走，肉眼可见的是，周围的工位一个一个的空了，然后你一部分的积蓄也几乎变空了。那时候每天都在后悔和失落中度过，后悔自己不该这么贪心。我有一次和同事聊天，实在忍不住了就跟同事说了这件事，其实这是应该保密的，结果我发现同期的同事都没买，只有我买了，当时就更觉得自己像一个傻子，被公司愚弄了。

不过还好事情还有反转，因为公司股价跌太多了，肯定有人表达了不满，公司大概也知道这对我们这些基层员工来说，会有非常大的影响，就和我们商量把之前的协议作废了，权当没有买过，最后把认购的钱全部都退给我了。

这样的结局我已经很满意了，但这件事给我带来的影响特别大，我都有股市PTSD了。我当时就跟我女朋友发了一个誓，我不会再接触任何股票基金，这种东西了，以后就只相信靠自己的劳动踏踏实实赚钱。

跟着段永平加仓，希望跟着大佬有口肉吃

小克，27岁，股龄3年

我在一家互联网小厂，平时就喜欢研究投资，我觉得股票是一个比较有可能实现财富自由的一个方式，不然靠着我这样的工作，工资虽然不算少，但也绝对不可能实现财富自由，你就是个打工人，这点认知上我是非常清醒的。

我的偶像是段永平，我特别欣赏他，无论是他在公司上的成就以及投资理念上的，都是普通人所不能企及的。

所以美股里，我投资的第一家公司就有拼多多。拼多多绝对是根据段永平的影响力投的，而且黄峥算是段永平的得意门生，在段的弟子里，能得到段永平真传的可能也就只有黄峥，我还挺相信投资就是投人这样的理念的，我对公司研究不深，但我觉得段永平能够培养出黄峥，黄峥能够创造出拼多多，那一定是有它的道理的，我没有能力去调研拼多多到底是一家什么样的公司，连段永平都说他看不懂拼多多，那我们这种凡人这个能看得懂吗？

所以在我不懂的领域里，跟着大佬抄作业就可以了，在我有限的能力里，拼多多算是重仓，大概是100多美元的时候入场的，然后跌倒90多的时候有补仓了一次。后来就一直跌，也根本不敢补，也没能力补了。

另一个重点投资的股票是B站，投资B站的一个原因，是因为我自己本身就是B站的重度使用者，而且发现周围的很多同事朋友，其实都是很爱看B站，这说明B站未来可能确实是有很大价值的。

B站最开始大概被套了1万多美元，因为我挺看好的，每次在稍微跌一下的时候就会加仓，现在大概被套了五万多刀吧。

其实换汇也是个挺麻烦的事情，出入金也蛮复杂的，没有那么快就能跟随上市场，而且每年的资金出去是有上限的，我现在基本上没能力加仓了。说实话，现在每天看持仓都是绿的，心里真的特别难受，我特别希望能回到之前，感觉现在就是靠着上班在还股市里的“债”。

但最近，看到段永平又加仓了拼多多，希望跟着大佬让我有口肉吃。

入了中概股的坑，我可能永远都上不了车了

Wendy，30岁，股龄2年

我是在朋友的建议下开始炒中概股的，进场的时间是去年年初左右，那时候年终奖发了大概十几万，由于当时也并没有特别好的理财方式，在跟一个朋友聊天的时候，发现他一直在投资中概股，感觉挺赚钱的，就让他教我，之后慢慢接触到了中概股，自己也开始投入资金去做。

当时想法非常简单，就觉得拿出的资金不是很多，所以可能就算全赔了，我心理上也是能够支撑得住的。现在想来，当时的想法可真的是太单纯了，人总是这样，当事情真的发生在你身上的时候，你可能远没有你想象中的坚强。

一开始投资了阿里跟腾讯两家大公司，因为这两个都是拥有非常好的业绩和基本面的，加上刚进去，我的理念还是以稳为重，虽然其中也经历了一点小周期，但是整体上其实还是涨了。阿里的股票大概是从200多赚到快300，所以中概股其实是让我赚了一些钱。

老有人对炒股的人有负面的看法，觉得炒股就是赌博，其实逻辑不是这样的，是因为有了甜头，人才会一直想要伸手去够，如果事情一开始就是坏的，大多数人可能就收手了。

第一笔钱算是投机赚的钱，但赚到这笔钱后，内心的想法就变了，我不再想赚快钱，而是更想好好学习一些理念，最后选择了价值投资，一来是因为没那么多时间用在看盘上，因为一开始做这个比较兴奋，劲头足，常常看盘看到半夜，睡上几个小时再去上班；后来工作也比较忙了，精力也不足了，所以也想转化一种方式；第二点是，我靠短期投机和短频快的交易让我内心有点不安，老感觉这笔钱是不义之财，总会再还给市场，事实证明，果然是这样。

大概是在200多的时候我又重新买入了阿里，其实那时候200多的阿里那时候也不算高，已经是在一个非常比较低位的时候，朋友也推荐我买，他自己也买了很多。买了之后就感觉每天都在跌，账户基本上没有红的时候，一直跌到现在100多，基本上可以说亏了一半的钱吧。

其实这笔钱我是想能再多赚一点，为了能凑够买房的首付，去年北京的房价算是一个低谷，今年加上房地产政策的管控，今年的价格其实也不高，我觉得如果努力在股市上再赚一点完全是有机会上车的，但是因为在中概股几乎腰斩，基本上没概率上车了，我比较悲观，在北京买房我基本上是无望了。

家里人其实到现在都不知道我有在炒股，我从小到大都是一个很让人放心的孩子，就是那种爸妈会引以为傲、会和左领右舍吹牛的，他们可能没有想到我会在炒股上跌这么大一个跟头。之前还和爸妈说，这两年就能赚够钱，在北京买房接他们来养老，而最近，我基本上不提买房这件事了，不知道他们是不是有感知，也没再问过买房的进度，想到这点我就真的挺难受的。

“双减”出来后，我抄底互联网教育血亏

何成，35岁，股龄15年

我的前20年可以说是由炒股组成的，炒股伴随了我的年少气盛，伴随我走过婚姻，结束婚姻，我也是在一次次挫折中渐渐成长为在现在的我。

炒股这件事情其实是有瘾的。因为这种刺激足够大，突然赚很多钱的时候，会让你产生兴奋感，这件事是任何别的事情都没有办法比拟的，我在股市已经度过十四五年，基本上每一个大的周期我都有经历过，股市长长短短的交易记录不仅是财富的涨跌，也记录着是我的青春，是我的20岁、我的30岁。

我是从2005年毕业之后开始炒股的，我记得比较清楚的有几个大的周期，每一个周期是最痛苦的，也是最幸福的。

第一次是2005年左右，那时候股很多都在做合并，当时比较轰动的是南车和北车合并为中车，这一次我大概亏掉了所有进场的本金，后来有2015年的时候，上证大概到了5000多点，那时候刚刚大赚一笔，仓位应该是满的，账户上的数字也是空间的高。最后的结果就是大概是3000点的时候我离场了，你可以想想，指数从5000跌到3000点，我大概亏了多少倍的钱。

后来我彻底对A股死心了，就转战了美股，觉得中概股很香，靠投资美股我基本上赚到了真正意义上的积蓄，之前的基本都赔掉了。

每一次的失败教训，都会成为有用的经验。很多人说资金大了亏起来就不紧张了，只是一个数字而已，我觉得不是的，一样会难受难受的，难受的不仅仅是资金上的亏损，更多的是自己对自己的否定。

今年的中概股确实经历了比较低潮的时期，这其中有两笔交易，我觉得是败笔。比较大的亏损在投资百度，我原本是比较看好百度的，各方面的表现都很不错，而且估值算是这一系列中概互联网的股票里面估值最低的。但受到市场的影响，账户的百度从浮盈60%到现在已经亏损了40%。我自己复盘来看，这肯定就是我技术上的失误了，没有正确的把握周期性，是这笔交易上的败笔。

另一笔交易是在“双减”出来以后我开始抄底互联网教育，我一直在等，等新东方股价大概是从8元左右开始抄底，但是现在股价从8元已经跌到不到2元，这就是判断上的失误。

但我没有特别失落，也没有感到恐惧，相反，其实每一次大跌我都认为就是机会。很多人也许你没经历过前述的破烂时光，但今年光是一个中概股，就已经帮你全集齐了。但我已经全都经历过了，所以，当市场在抛售抛售，充满了恐惧的情绪时，我只会开心地弯起腰来捡便宜筹码，我不是股神，也不期望年年翻倍，我踏踏实实践行自己的投资方法，知错认错，及时掉头就好了。

职业投资者太过焦虑积劳成疾，我住了一段时间院

直歌，32岁，股龄6年

我大概是从去年年中的时候开始转投中概股的，之前我是投资港股的，之前也会看这方面的市场，但当时的港股市场也都比较低迷，所在的公司也在面临转型，美股市场还挺不错的，我就决定把资金转过去，开始做中概股。

现在看来可能是掉到坑里了。

尤其是双减之后，互联网教育股票就一直大跌，跌的都是非常恐怖的程度，而恰恰是我重仓投资的领域。但是因为情况已经比较低落了，作为机构来说，不可能这时候就割肉的，短期内因为情绪盲目断然割肉，反而会犯下错误。

我作为职业投资者，工作不仅是收入的来源，还是我情绪和价值的来源，每一次大跌我都有补仓，但下跌好像永远没有尽头，每天都沉浸在非常焦虑的状态里，其实那时候的状态已经不太适合操作了。

因为我们的机构比较小，而且基本上掌管的是家族的资产，客户很多都是跟随了好多年的，基本上是比较信任的状态，大家也比较能理解今年确实是市场比较低迷，所以，压力往往不是客户给的，而是自己传到给自己的。

经历了这两年的市场的变化，其实我自己的心态和生活方式也在调整，前几个月因为太过焦虑和积劳成疾，我还住了一段时间院，我是在那段时间里认真思考了职业和人生这件事。我记得，我问了几个问题，第一个是，我还喜欢做投资这件事吗，第二个是，我愿意永远让自己陷入被外界的影响中吗；自己确认了这些问题的答案后，我反而好转了些。

经历了这轮大跌后，我学到的是永远不要高估自己对市场的认知能力，我看到很多机构的大佬，像木头姐都在中概股上栽了跟头，我一个小的投资经理，其实遇到这些也真的不算什么，当然，也有很多投资者和投资机构过于乐观，但别忘记，医疗股2016~2018年连续跑输大盘，所以不要认为即便是好公司的反转并不需要太长时间。

我身边也有朋友经历过在2013年前后年在政策打击下，白酒利润巨幅下滑，股价暴跌，白酒公私募基金经理被骂到怀疑人生，只能说，这些都是我们身为投资人也必须经历的，我只是现在正在经历，没什么大不了的。

最后，我还想说，政策监管的影响当然会对整个二级市场有影响，但我觉得可能大家高估了这种影响，所以导致整体的市场恐慌情绪非常强。但好机构是做正确的投资，要有非常正确的投资理念，而坏的投机只讲了叙事，其实讲故事总比道理更能吸引人，但要拨开叙事，看到背后的道理和逻辑，对普通投资者也一样。

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