2024年8月1日。最近市场特别热的一词是“耐心资本”，还有一个词是“新质生产力”。对于很多老百姓来讲，这两个词有些陌生，它们究竟是什么意思?他们之间又有着怎样的关系?对当下的经济又会产生什么样的影响?关于这些问题，杜帅教授进行了解答。

杜帅教授说，最近“耐心资本”这个词好像瞬间火起来。“耐心资本”最早是在2009年某基金会的创始人提出来，当时是指投资后寄希望于未来的资本;去年7月，国资委提出“三个资本”新概念，“耐心资本”就是之一，这次提出是战略性纲领的指引;到12月，证券会在推动中长期资本入市的政策环境时，也提到了“耐心资本”;再一个就是今年4月30日政治局会议上，强调要积极发展风险投资，壮大耐心资本。那么，究竟什么是“耐心资本”，从投资理念到考核机制，可以承受短期波动或者回撤的资本，包括社保基金、养老金、企业年金、职业年金、以及具有长期投资理念的个人投资者。杜帅教授解释说，耐心资本的价值在于长期视角和稳健策略;投资者需要在市场波动中保持冷静和耐心，才能真正看到长期回报。

新质生产力，对很多人来讲并不是很陌生，据说今年有些地区中考的道德与法制题就涉及到这个内容。但是，这个词的核心是什么?它和市场的关系究竟是什么?想必很多人还不是很清楚。

最近很多媒体会把“耐心资本”和“新质生产力”放在一起来谈，一个是关于政策方面，一个是关于投资也就是市场经济方面的，这两者怎么会走在一起?杜帅教授解析道，只有政策与市场相结合，才能够更好地促进新质生产力的提升和经济的可持续发展。4月30日召开的政治局会议提出要积极发展风险投资，壮大耐心资本。有观点认为，这是在引导养老金、保险资金等中长期资金入市，以促进新质生产力的发展。接着，6月19日，证监会发布《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》，也在支持科技创新和新质生产力的发展，提升对新产业新业态新技术的包容性，发挥资本市场功能，更好服务中国式现代化大局。杜帅教授接着说，科技创新是发展新质生产力的核心要素，科技创新企业通常具有高投入、长周期、经营不确定性大等特征，与坚持“长期主义”的耐心资本在本质上是高度契合的。再一个，创新的过程必然伴随着巨大的风险。什么样的机制才能担当创新的风险，那就是“耐心资本”，以及其背后相应的制度。全球经济步入新阶段时，中国正在加快发展新质生产力，通过技术创新和高效能的生产方式，推动经济高质量发展。耐心资本必然成为支持新质生产力的重要力量。

目前的市场情况下，耐心资本与新质生产力应该怎样融合，两者才会能实现共赢?杜帅教授回答说，目前，我国的经济正处于从传统模式向新经济模式转型的关键阶段，耐心资本需要不断适应和调整，以支持新质生产力的发展。金融机构的重组与整合显著地助推‘耐心资本与新质生产力’的结合。通过提升资本实力、优化资源配置和增强服务能力，金融机构可以为耐心资本提供一个更加稳定和高效的投资平台，推动新质生产力的持续发展。而实现新质生产力的崛起，需要政策支持和市场机制，以促进科技创新和产业升级。杜帅教授接着说，在确保资本回报率的前提下，政府应加大对高科技企业和中小企业的支持力度，通过提供融资便利、技术支持和税收优惠，激发企业的创新活力。在市场导向上，市场机制通过竞争和资源配置，可以推动企业不断创新，提高生产效率。金融市场的改革和开放也能为新质生产力的发展提供更多的资本支持。这样，政策与市场相结合，能够更好地促进新质生产力的提升和经济的可持续发展。

最后杜帅教授强调，现在大家伙能关注到“耐心资本”，它背后驱动力是解决“卡脖子”技术问题和提升经济发展质量。在复杂多变的经济环境中，耐心资本要在新质生产力的崛起过程中发挥重要作用，它的核心在于放弃短期小利，谋求长期大利，而这也需要制度和文化的支撑。

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