猪价拐点与市值上涨、产能去化与供给减少以及成本下降与盈利改善等因素共同推动了生猪养殖行业的发展和相关人员薪酬的增长。这些因素相互作用、相互促进，为生猪养殖行业的可持续发展提供了有力支持。同时，该行业新增的高薪机遇，也为生猪养殖行业的未来发展注入了新的活力。

中金公司通过分析历史三轮猪周期的数据，发现猪价反转后，板块市值在见顶前仍有较大的上涨空间。

中金公司研究指出，2024年2月以来生猪养殖股行情的启动与猪价拐点的临近密切相关。随着2024年春节后猪价淡季不淡，学习效应触发投资者对于猪价反转的预期，股价行情自2月以来启动。考虑到23年“深亏损、高负债、慢去化”，本轮板块行情并未出于传统的“学习效应”导致猪价下行期启动抢跑，而是在临近拐点期间开始启动。

中金研究认为，当前猪周期已经处于右侧阶段，猪价反转预期触发股价上行，该阶段涨幅大。首先，当前猪周期反转预期增强，结合此前的报告《畜禽养殖专题四：如何评价当下猪企资金压力》，判断生猪养殖行业处于周期末端资金链紧张触发的产能磨底阶段。其次，猪价反转预期下股价涨幅大于猪价拐点确定后的股价涨幅，板块投资价值或较为可观。综上，参考历轮周期判断后续收益空间或较为可观，建议关注生猪养殖板块的右侧布局阶段。

中邮证券研究所指出，4月生猪养殖上市公司收入同环比均有所增长，其主要来自生猪价格上行的带动，而出栏量则有所减少。猪价上行叠加成本下降，部分优秀的公司或已有微利：

1）量：有所下降。17家上市猪企合计出栏生猪1238万头，环比3月下降3.0%，同比下降1.4%。1-4月上市公司累计出栏4989万头生猪，同比增长5.2%。去年四季度产能去化加速的影响开始体现，预计下半年生猪出栏将进一步减少。

2）价：窄幅波动，环比微涨。4月全国生猪均价为15.08元/公斤，环比上涨2.72%；14家上市公司出栏均价为15.10元/公斤，环比上涨3.77%,同比上行5.3%。预计后期供给将进一步减少，猪价仍有上行动力。

3）体重：继续增重。10家上市公司均值为119.06公斤/头，环比上涨1.33%。随着肥标价差缩减，前期压栏产能和二育出栏积极性较高，支撑均重提升。

截至24年4月，全国能繁母猪存栏已降至3986万头，已处于农业部设定的合理区间，并已低于上一轮周期的低点。养殖水平提升、饲料价格下降等因素推动下，养殖成本将继续下降。价格上涨、成本下降，预计下半年养殖企业盈利将明显好转。

随着生猪养殖行业产能去化的快速推进和猪价回暖拐点的确立，该行业正迈向崭新的发展阶段，充满无限生机。中金公司及业内权威分析机构均指出，猪价反弹预期正强劲。同时，供给量的减少与成本的有效控制，显著增强了养殖企业的盈利空间。这些积极转变不仅为行业注入了强劲的增长动能，也为从业人员薪酬的稳步提升奠定了坚实基础。企业能够为员工提供更具竞争力的高薪待遇，也能进一步激发员工的工作积极性和创造力，而高薪的吸引力则能够吸引更多优秀人才加入生猪养殖行业，推动行业不断创新和进步。

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