9月25日，沪深两市震荡，传媒、计算机、通信板块涨幅居前。截至10点35分，创业板人工智能ETF南方(159382.SZ)涨3.81%，昆仑万维涨12.66%。

一、人工智能行业整体处于良性循环起点。从行业层面看，多模态大模型技术持续突破，推动AI应用终端加速渗透，人机交互正向无屏化、可穿戴化演进，进一步催化智能硬件需求。AI硬件作为连接用户与服务的核心入口，正迎来品类扩张与使用场景拓展，智能音箱、AR眼镜、机器人等产品渗透率有望持续提升，并带动上游算力基础设施、传感器及边缘计算等环节景气上行。政策面上，国内积极推动人工智能与实体经济深度融合；需求端，伴随大模型应用成本下降与硬件终端价格下探，消费级市场有望迎来爆发。行业整体正处于“硬件铺开—场景扩容—数据反哺模型迭代”的良性循环初期。

二、光模块板块迎来“量价齐升”的史诗级机遇。英伟达牵头启动的千亿美元级AI算力投资计划，为光模块行业带来长期逻辑强化与短期业绩预期的双重提振。10GW算力基础设施将直接拉动AI服务器集群部署量，每台高端服务器需配置8个甚至更多800G/1.6T光模块，推动需求总量呈线性爆发。技术迭代方面，大规模建设将加速光模块向1.6T升级，单价提升带动行业价值扩容。供给端，“易中天”组合（新易盛、中际旭创、天孚通信）等中国厂商主导全球高速光模块市场，份额超50%，行业壁垒高、供应链认证严格，现有龙头有望优先受益于此轮需求爆发。光模块处于“投资—算力建设—AI应用增收—再投资”飞轮效应的前端，受益直观且持续性强劲。

三、游戏、传媒行业受益于AI应用落地加速。在人工智能加速商业化背景下，游戏、传媒等行业作为AI内容生成（AIGC）的重要应用场景，正迎来生产效率与内容创新能力的双重提升。AIGC技术可大幅降低美术、音频、剧情生成等环节成本，推动游戏开发周期缩短和个性化内容生成，同时为影视、广告等领域带来更高效的创作工具和交互体验。随着多模态模型成熟，AI驱动的内容生成与虚拟人技术将进一步增强用户体验，打开行业增长新空间。

创业板人工智能ETF南方（159382.SZ）紧密覆盖人工智能全产业链，尤其在光模块领域重点布局“易中天”组合（新易盛、中际旭创、天孚通信），同时广泛配置GPU、存储芯片、SoC等算力基础设施龙头，在AI技术突破与商业化加速的双重驱动下，具备较强的业绩确定性与成长弹性，配置价值凸显。

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责任编辑：kj015

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