7月14日，港股震荡翻红，能源、原材料业涨幅靠前。截至10点15分，港股通央企红利ETF南方(520660.SH)涨0.82%，中国神华涨4.03%。

煤炭板块方面，电厂日耗攀升，基本面持续改善下煤价上涨加速。基本面来看，1）产量端：持续低煤价对产量和进口的负反馈形成，叠加近期产地降雨影响部分露天矿生产，7月首周晋陕蒙442家煤矿周度产量同比下降1.8%，环比下降0.3%。2）需求端：5月下旬以来火电发电量同比增速已转正，实体用电需求或有所好转，同时伴随气温升高，电厂日耗加速攀升，周环比增加65万吨以上，非电化工需求则仍保持15%左右的同比增速。3）库存端：发运持续倒挂下港口库存继续去化、同比已持平，电厂库存已低于2023、2024年同期。当前供给减量明显且库存去化到位，实体用电需求转好加剧供需缺口，近日高温来袭，后续火电需求加速攀升或导致需求超预期上行，看好旺季需求释放后的煤价上涨行情。

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