7月4日，A股市场小幅震荡，钢铁、银行、公用事业板块涨幅靠前。截至10点35分，红利低波50ETF(515450.SH)涨0.74%，浦发银行涨2.26%。

国泰海通证券观点来看，当前银行、通信等板块呈现高赚钱效应及低抛压特征，银行股作为红利策略核心成分，兼具防御性与估值优势；中证红利指数虽在分红实施期超额收益阶段性回落，但长期看高股息资产的避险属性在震荡市环境下持续凸显。叠加市场情绪尚未过热，融资余额增速平缓，资金更偏向于稳健配置，低波动因子能有效平滑市场波动冲击。此外，大盘价值风格分化中性，红利策略在利率下行环境中相对优势显著。未来随经济修复深化及行业盈利改善，高分红板块的配置价值将进一步强化，当前时点红利低波50ETF(515450.SH)是兼顾安全边际与性价比的优选。

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