6月30日，沪深两市震荡上扬，深成指涨幅领先，消费电子、白酒、MR头显板块涨幅靠前。截至11点00分，在线消费ETF(159728.SZ)涨2.27%，恺英网络涨10.03%。

华通证券国际认为，在线消费ETF具备中长期配置价值，核心逻辑如下：一是消费结构性变革驱动线上渗透率提升，年轻群体主导的“悦己消费”“兴趣消费”崛起，消费新模式持续扩容；二是AI技术赋能消费场景升级，算法推荐优化人货匹配效率，虚拟试衣、智能客服等应用深化用户体验；三是政策支持新型消费发展，“数字经济+消费升级”政策协同发力，物流基建及支付体系完善为下沉市场释放增量空间；四是消费品牌加速线上化转型，全域营销及DTC模式拓宽盈利渠道。当前在线消费板块估值处于历史低位，在线消费ETF覆盖数字娱乐、智慧物流等多元场景，具备结构性机会。

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