随着SPAC上市热潮在美股的兴起,如今SPAC上市已经成为除传统IPO外,企业登陆资本市场的一个重要上市渠道。
近几年港交所引入了美股SPAC上市机制,并于2022年正式实施。通过比较两个市场可以发现,虽然美股在近期SPAC上市新规出台后开始强化监管,但主要体现为加强SPAC公司和De-SPAC相应的披露义务和责任,整体而言,港交所会有更为具体严苛的门槛要求。
在募资方面,以纳斯达克全球市场为例,并未给予具体的募资要求。而港交所明确集资规模为 10亿港元(1.5亿美金),硬性规定了一定的门槛要求。同时纳斯达克全球市场规定最低公众持股人数为400人,而港交所重点有所不同,侧重于合并目标公司的监管,要求其须至少有100名股东。
在发起人资格上,美股对发起人并没有特别要求,主要依赖于市场机制作用。换句话说,虽然手续层面没有硬性规定,但在市场层面,发行人的履历依旧可能关系到后续融资的进行,成为后续SPAC 发行成功与否的关键;而港交所则对此则有着更为明确的规定,如发起人中需要至少有一位是证监会持牌企业且持有至少10%发起人股份。
此外,港交所制定了相应的投资者保护措施,要求在SPAC并购交易前,仅限专业投资者可以投资。而美股市场对此并未做要求。
不同资本市场的SPAC上市机制还存在更多差异,企业可以具体了解后根据自身的业务特点和战略目标,选择合适的资本市场。整体来看,预计未来一段时间里美股依旧是全球企业SPAC上市的主要市场,新规出台后,将进一步优化美股市场环境,促进更多公司通过SPAC在美股完成上市。
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