港股自10月底跌至14597点后在科技股带动下报复式反弹，一个月累积逾两成的升幅，市场资金流入亦有改善。随着市场悲观气氛消退，大市各项指标均见好转，投资者可留意具备良好盈利基础或业务前景仍然看俏的股份，进场作中长线布局，当中尤以能源及天然气板块，受惠欧洲能源危机及进入取暖季等因素，有望在第四季度有理想表现。

自俄乌冲突以来，石油和天然气一度成为战略性资源，西方国家想方设法增加供应，全球能源供给局势正在改写。12月5日，随着欧盟对俄石油出口禁令生效和价格上限谈判推进，国际油价波动预计会加剧。今日，油价开盘走高，截至中午十二点WTI原油涨1.13%，高见81.8美元/桶。此外，随着北半球凛冬将至，欧洲正严阵以待，准备迎接一个没有俄罗斯天然气的冬天，亚洲各地亦开始进入取暖季节，紧张的供需关系有望将能源价格推上另一个高峰，利好相关企业的盈利表现。

石油及天然气板块今年已历经多轮炒作，目前A股石油及天然气概念港平均市盈率达到44倍，港股相关板块的平均市盈率更高达45倍，如能源国际投资(0353.HK)、中能控股(0228.HK)等近期相继获资金追捧，要寻宝，不妨留意板块中前景向好的低PE股份，值博率更高。

当中，新时代能源（0166.HK）于能源价格低谷时收购加拿大油气资产，包括800多口活跃井及横跨约761,000英亩（3,080平方公里）土地，日均油气产量约达每日12,700桶油当量（95% 为天然气），成功抓住能源短缺的机遇，上半年业绩转赚2亿港元。相较同板块股份动辄10、20倍以上的市盈率，目前新时代能源市盈率仅2.41倍，估值较同业有较高折让，将给予投资者更充分的溢价空间。

积极优化油井把握冬季机遇

近期全球事件表明，尽管全球正过渡至可再生能源，但维持石油及天然气等能源稳定仍然非常重要，新时代能源在加的油气资产，通过从美国墨西哥湾沿岸出口液化天然气，其拥有不少于12个经济效益高的钻探点存量，有助增加集团现金流。

据公司最新公布，其加拿大油气附属公司NTE Energy Canada Ltd.（「NTEC」）于10月按计划完成在艾伯塔省 Willesden Green钻探三口井，并于11月10日投产，侧线两英里长的非常规油田，预计可在未来数周内达到日产量峰值，以把握冬季强劲的石油和天然气价格带来的机遇。同时，公司还有3口油井亦有望于不久的将来投产，料对油气分部盈利能力及现金流产生积极影响。

新时代能源半年收入拾级而上，增长潜力可期。

新时代能源早前发布的中期业绩报告显示，截至2022年6月30日止六个月，公司收益大幅增长111.1%至104亿港元，期内录得2.15亿港元溢利，每股盈利2.45港仙，显见在成功“抄底”加拿大油气公司后，公司业绩已录得亮眼表现。

虽然上月欧洲部分天然气现货价格一度大跌，但有分析指出，明年2月到期的荷兰天然气期货合约报价较今年11月期货合约仍高出逾四成，反映资金正押注明年欧洲仍将面对天然气供应危机。地缘政治黑天鹅持续盘旋，加上拉尼娜带来冷冬预期，东北亚及美国北部地区有可能面临更寒冷的冬天，石油及天然气等天然资源价格有机会在需求推动下再显强势，甚至进入所谓的超级景气循环中，投资者不妨提前作中长线布局。

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