继2020年11月涨价至1万美元后，特斯拉自动驾驶系统今年将再次涨价。

上周五，马斯克在推特上宣布，从1月17日起，美国地区客户的完全自动驾驶系统Full Self-Driving（FSD）价格将上调至1.2万美元。

FSD是特斯拉汽车上的一个高级驾驶员辅助套件，其中包括了自动驾驶和其他一些更复杂的功能，如自动换道，停车灯识别，以及“智能召唤”：车主可以从停车位呼叫自己的车来接他们；车主还可以通过手机遥控自己的特斯拉汽车。

目前特斯拉的新车（Model S、X、Y和3）上的驾驶员辅助标准套件叫做“Autopilot”，功能包括但不限于自动紧急制动、前方碰撞警告、车道保持和自适应巡航控制。

当前，特斯拉车主可以按月订阅FSD功能，价格为199美元/月。马斯克在上周五的推特中也表示，当FSD得以广泛发布时，每月的订阅价格将会上涨。

马斯克此前在媒体采访中曾表示，特斯拉将在2022年解决自动驾驶L4的问题。在L4级别下，车辆将自动完成所有驾驶控制，仅在特殊道路和环境下，才需要驾驶员保持监控和接管。

01

自动驾驶不够“自动”

不过，尽管FSD有“自动驾驶”这个名字，特斯拉目前不允许汽车在没有驾驶员干预的情况下进行自动驾驶。

目前，加州机动车辆管理局和美国国家公路交通安全管理局正在对特斯拉的FSD研发和技术进行不同方面的调查。此前特斯拉曾告知监管机构，其技术“仅为一个L2级别的系统”。

在自动驾驶的分级标准中，L2意为“提高安全性或提供驾驶员协助，但如果没有人类的主动物理控制或监控，则无法驾驶或操作车辆”。

另外，FSD还有一个进阶版“FSD Beta”，包含了更高级的功能，目前只有购买或订阅了FSD，并在特斯拉的安全测试中获得高分的驾驶员，才可以获得试用资格。

在FSD Beta中，驾驶员可以对特斯拉未完成的技术进行测试，如“在城市街道上自动驾驶（Autosteer on City Streets）”，特斯拉表示，这项功能最终将使车辆在住宅区和城市地面街道上完全自动驾驶，避开所有障碍。

上周五的推特中，马斯克还表示，Beta版本的更新（10.9）会在下周与价格上涨的同一时间发布，另一个更大的更新“可能会在下个月”发布。

02

功能升级+成本上扬，特斯拉频涨价

近年来，随着技术的不断升级和成本压力，特斯拉的软件和硬件也在频繁涨价。

据西部证券统计，2015年，特斯拉推出FSD V7.0版本，可实现自动转向、自动紧急转向+侧面碰撞预警、自动变道、自动找车位等功能，价格为2500美元/套。

2018年，FSD V9.0版本推出，可实现高速/城际公路场景自动驾驶，价格上调至5000美元/套。

2019年，第三代FSD发布，能够实现包括自动泊车、自动辅助变道、智能召唤等智能驾驶功能，一次性购买价格为8000美元/套，国内价格为64000元人民币/套。

2020年，特斯拉推出FSD Beta版本，配备城市道路完全自动驾驶测试功能，价格翻倍至10000美元/套。

疫情以来，受到整个行业供应链和原材料成本上涨压力所致，特斯拉在2021年上调了其汽车产品的价格。

根据特斯拉中国官网，2021年底，Model 3后轮驱动版价格调整为26.5652万元，较此前售价上调1万元；Model Y后轮驱动版价格调整为30.1840万元，较此前售价上调2.1088万元。

2021年11月5日，特斯拉将Model 3与Model Y全系列美国售价提高1000美元。

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硬件预埋+软件收费，突破传统汽车公司边界

目前尚不清楚此次提价能在多大程度上提振特斯拉的业绩，但可以确定的是，特斯拉早已不是一家简单的汽车制造公司。

在此前研报中，摩根士丹利指出，特斯拉的商业模式的重大转变即将到来。特斯拉不仅是硬件公司，也是软件公司；是汽车公司，也是科技公司。网络服务是其最有前景的业务，也是使其股票进一步上涨的首要动力。

特斯拉的主要收入来源将不再是汽车的购买交易（销量×价格），而在于售后人们在使用该产品的数年里的软件和服务收益（平台用户×ARPU）。人们在坐进一辆特斯拉后，就会进入一个由特斯拉打造的独特生态系统，并持续为其享受的各类服务付费。

特斯拉本身就拥有较为庞大的、粘性相对较高的用户群，用户对于其服务的重复使用率非常高。这些服务能够为特斯拉提供源源不断的高额利润和现金流，并进一步改善用户体验和平台粘性。同时，高粘性、付费意愿较高的客户群也意味着特斯拉有望凭借广告合作获得可观的收入。

西部证券分析师雒雅梅在研报中指出，随着特斯拉销量的上涨，“硬件预埋+软件收费”的商业模式，将为特斯拉的营收贡献重要力量。财报显示，2021年第三季度，特斯拉包括FSD在内的服务营收为8.94亿美元，在当季营收137.57亿美元中占比为6.5%。

特斯拉的软件收入由3块业务组成，分别是车联网功能、OTA付费升级和FSD自动驾驶功能：

作为特斯拉软件服务的核心产品，与苹果通过一系列服务获得利润不同，特斯拉FSD的优势在于，由于完全自主开发，公司可以获得100%的收入，而不必与他人分成，这将给特斯拉带来非常庞大的利润。

车联网和OTA付费升级是特斯拉在19年以来新推出的软件收费服务，单价较低，而自动驾驶功能收费从2015年即开始，且单价高。Troyteslike数据显示，2020年，FSD在Model S/X车型的选装率超过60%，在Model Y车型的选装率超过40%。

FSD选装率和价格的不断提升，给特斯拉汽车业务毛利率改善注入了动力。西部证券预计2025年特斯拉FSD整体选装率有望提升至50%，贡献特斯拉营收占比约14%。

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