财联社（上海，编辑 潇湘）讯，一年前的12月21日，特斯拉正式被纳入了标普500指数，成为了该基准指数史上最大的新晋成份股。

在当时，不少华尔街人士曾有这样一种如今看来颇为“天真”的预期：认为特斯拉被纳入标准普尔500指数的这场“成人礼”，能够让该股真正沉淀下来，不再如以往那样跌宕……

然而，随着一年的时间过去，他们显然错了——在被纳入标普500指数的12个月里，特斯拉的股价与2018年和2019年一样波动剧烈，更遑论疫情爆发之初的2020年。

天涯游子

从某种意义上来说，特斯拉与马斯克之间或许完全能贴上“股如其人”的标签。

如同特斯拉CEO马斯克尽管登顶全球首富，但依然不失“天涯游子”本色，与那些上流社会体面、稳重的老派作风格格不入一样，被纳入标普500指数满一年的特斯拉，似乎也丝毫看不到其他权重股那样的稳健风格。

统计数据显示，在通常情况下，这家电动汽车制造商的股价波动幅度是标普500指数的四倍以上。对于一个在该指数中市值排名第五的成分股公司来说，这显然值得注意。

与特斯拉相比，那些其他市值规模较大的权重股——例如英伟达、Facebook母公司Meta platform和伯克希尔哈撒韦的波动性要明显更小，而不是更大。

所有这些都让标普500指数尝到了一些“模因热”(MEME)的味道，这一散户爆炒股的热潮正成为过去一年美股市场狂热的最显著标志。

“当公司规模变大时，我们通胀倾向于认为波动性将会下降，因为更大意味着更稳定。但特斯拉显然还没有出现这种情况，”DataTrek Research的联合创始人Nicholas Colas指出。他如今正把特斯拉的波动比作比特币，“特斯拉，比特币——它们都是基于对给定未来的‘看涨期权’，这些美好憧憬还没有到来，这导致了价格跌宕不休。”

截至本周一，特斯拉在过去12个月里给投资者带来了29%的收益回报，比标普500指数高出了6个百分点。而就在该股纳入标普500指数一周年纪念日之际，特斯拉也依旧不改动荡本色：继周一暴跌后，该股周二收盘上涨了4.3%，收报938.53美元。

荒唐一场

对于这种特斯拉年内的优异表现是否会在2022年持续下去，人们眼下几乎无法达成任何共识——该公司面临着许多挑战，估值也已经极高。但与此同时，几乎所有人都同意一件事：特斯拉的高波动性将会持续下去。

研究公司New construct的创始人David Trainer表示，“我们越来越生活在一个（短线）交易员的世界，而不是投资者的世界里，特斯拉就是一个典型例子。”

在特斯拉成为标普500指数成分股之前，散户投资者就早早对特斯拉产生了浓厚的兴趣。成千上万的早期投资者将自己的积蓄投入到马斯克打造的全电动汽车世界的宏伟愿景之中。

围绕这只股票的兴奋情绪每天都能从社交媒体平台和各类聊天室中一览无余。当马斯克本人在11月6日亲自在推特上询问他是否应该出售特斯拉部分股份以交税款时，对特斯拉股票的讨论热度更是达到高潮。

当然，尽管马斯克的疯狂行为经常受到散户的欢迎，但对于机构经理和以往倾向于购买稳健蓝筹股的投资者来说，这种不可预测性显然还是一件新鲜事物，而这似乎也令一些华尔街人士的观念发生了一些转变。

Forex.com全球市场研究主管Matt Weller表示，在特斯拉被纳入标普500指数后，短线交易员们对那些增长更快、回报强劲、波动较大的股票更为“开放”。

在截至9月的三个月里，特斯拉已连续第九个季度实现了盈利，这不仅巩固了该公司股价的涨势，也将其推至新高。但该公司市值的不断膨胀也让一些卖方分析师怀疑，这轮涨势是否高估了股价。

目前衡量这家全球最大市值汽车制造商价格走势的一个月隐含波动率指标，比过去10年83%的读数都要高。而尽管华尔街对究竟应买进、持有还是卖出该股存有不同看法，但分析师平均预计该股未来12个月后将跌至845美元，较周一收盘时下跌6%。

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