7月12日晚间，康隆达（603665.SH）发布2024年半年度业绩预告。经财务部门初步测算，康隆达2024年上半年度预计实现归母净利润为-6,000万元到-4,000万元；预计实现扣非归母净利润为-2,500万元到-1,000万元，今年二季度扣非净利润亏损环比有所收窄。

对于本期业绩预亏的主要原因，公告显示，企业主要是受越南项目建设和外汇汇率波动等因素影响所致。康隆达表示，越南基地主要厂房和设备已于2023年转固，固定资产规模大幅增加使得折旧费用增加，其次越南项目前期投入的各项成本和费用与其销售收入不匹配，产能还在爬坡过程中，导致本期主营业务数据有较大的亏损；另外，公司产品功能性劳动防护手套主要以海外出口为主，为减少外汇汇率波动带来的风险，公司曾开展外汇衍生品交易业务，上半年受人民币兑美元汇率贬值影响，与往期相比该业务产生了较大的浮亏。

据了解，康隆达是国内第一家功能性劳动防护手套上市公司，也是国内唯一拥有全系列电脑程控无缝手套编织机和PVC点珠、PU浸涂、乳胶浸涂、丁腈/氯丁腈浸涂深加工能力的单一企业，主要产品以高端功能性防护手套为主。经过二十多年稳步发展，康隆达形成了包括抗切割、防腐蚀、耐磨损等九大类、三十多个系列、百余种功能性防护手套产品，多样性全国第一，可以满足客户一站式采购需求。

立足当下新节点，康隆达在稳固夯实主营业务的基础上，优化产业结构升级，转化经营发展模式，推动企业个体防护装备产品经营向ODM方向转型；同时深化公司业务战略发展结构，积极布局锂盐赛道，打造企业“个体防护”+“锂盐新材料”双主业发展格局，并通过内生发展和外延并购等手段，形成了从超高分子量聚乙烯纤维到UD复材到防弹防刺防撞的高性能产品、从锂矿资源到电池级碳酸锂的两条高价值产业链。

下半年锂盐价格有望筑底反转 锂盐一体化成本优势明显

目前来看，当前锂盐行业处于产量集中释放阶段。多家机构数据显示，预计2024年全球锂资源过剩幅度在19.5万吨LCE左右，较2023年出现非常明显的增长。2023年初以来，电池级的碳酸锂的价格经过从60多万/吨的顶峰惨烈下调后，当前现货价格已经跌至9万元的较低价位。但叠加下半年消费旺季的刺激，不排除下半年出现阶段性反弹的可能。有部分机构认为，当前行业已经进入磨底阶段，下半年锂盐价格有望实现筑底反弹，尤其是今年二季度锂盐均价已经有所起色，碳酸锂等主要锂盐产品均价实现了环比小幅反弹。

此外，经过近两年来行业内部优胜劣汰，锂盐企业经营模式发生了明显变化，从上游锂矿开采到下游锂盐材料的生产和销售，其产业链一体化的趋势十分明确。比如，此前原料依赖长协进口的雅化集团、盛新锂能，经过高价锂精矿的洗礼过后，近两年集体在非洲布局自有矿，来提升自身原料供应的稳定度，降低锂盐生产成本。

而康隆达自收购天成锂业和成立协成锂业后，短期内迅速形成了年产一万吨碳酸锂、年产一万吨氢氧化锂的产能和年处理100万吨锂云母原矿石的选矿厂。资料显示，康隆达的锂盐产品浸出率达90-92%（市场一般为80-85%）、1.5品位锂云母的回收率为85%（市场一般为70%），要显著的优于同业竞品。康隆达表示，2023年，企业和国内知名矿山的长协协议已经基本达成，收购合适矿山的洽谈也在顺利进行，预计将在今年年内会实现锂盐供产一体化。这将进一步降低企业的锂盐材料生产成本，保障产品价格的竞争优势，同时叠加下半年锂盐材料均价增长预期，有利于实现下半年经营业绩的兑现和锂盐产品存货的出清。

加快个体防护装备经营模式转型升级 越南基地产能逐级释放

据悉，目前康隆达个体防护装备的经营模式以OEM和ODM为主、OBM为辅。在ODM方面，康隆达利用较强的设计研发能力，深度参与客户的产品设计，长期坚持耕耘境外市场。在OBM方面，康隆达通过美国GGS和美国SF管理和运营境外市场，该子公司销售的产品均为康隆达自有品牌商品，主要包括劳动防护用手套、眼镜、鞋、帽子、服装等，能够为客户提供“从头到脚”的一站式采购服务；境内市场方面，康隆达设立了上海康思曼、裕康防护等下属公司用于管理和运营境内市场，推广康隆达自有品牌产品。有序的市场开拓以及销售网络布局，助力康隆达形成了稳定的产品客户群。2023年，康隆达拥有100多个国内外用户，广泛分布在南北美洲、欧洲、亚洲、大洋洲等世界多地。

另外，据披露的公告显示，2023年康隆达的越南基地建设进度加快，目前已经建成落地12条一次性丁腈手套生产线和20条劳动防护手套生产线，各条生产线根据实际经营需要进行统筹安排，渐进式步入生产运营；其能源、人工成本和税费与国内基地相比要低廉1/3以上。可以预见到，随着下半年越南基地的各生产线产能的逐渐释放，将进一步降低康隆达个体防护装备的生产成本，优化企业资源的合理配置，强化产品的价格优势，稳固市场份额；同时也将加快实现康隆达“生产设备自动化”“产业高新技术化”“研产销基地国际化”等新发展规划合理落地。

未来，康隆达表示，公司将围绕进一步打造“更低成本、更优品质、更高效率、更前沿产品、更绿色发展”的核心竞争力，全面贯彻落实“锂盐新材料+手部防护”双轮驱动的战略部署，积极推进主营业务发展，聚力聚焦于技术改造与管理创新及业务开拓，扎实推进公司的各项经营管理重点工作，全力实现新一轮的可持续快速增长。