4月12日，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（以下简称新“国九条”）。这是继2004年、2014年两个“国九条”之后，国务院再次出台的资本市场指导性文件，擘画了资本市场高质量发展的宏伟蓝图。许多资深市场人士对新“国九条”的发布抱有积极的期待，认为这可能预示着新一轮牛市的酝酿。

本次发布的新“国九条”，特别强调了对上市公司现金分红监管：要对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示。加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率。增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。

5大券商一致预测：新“国九条”开启红利时代

中信证券指出：新“国九条”落地，改革重心转向投资端，着力提高上市公司质量和投资者回报，夯实中国资本市场中长期健康发展的重要基础，无论从短期还是中长期投资的维度来看，红利策略的战略配置价值都在增强。

兴业证券研报指出，随着新“国九条”出台，监管层加强现金分红监管，深化退市制度改革，推动中长期资金入市，持续壮大长期投资力量等各项措施，将进一步凝聚市场对于以高景气、高ROE、高股息为特征的高质量龙头、高胜率资产的共识，高胜率投资的统一战线有望加速建立。

申万宏源指出，“新国九条”发布之际，再谈高股息投资的内涵外延：投资者需要在成长性之外的因子上，寻找估值提升的投资机会，这是一种时代特征。高股息投资策略正在成为一种思潮，而管理层推动资本市场法制化建设，与市场偏好（规模体量较大的底仓资产），公司治理优化趋势（高质量治理、高质量回报、高质量并购）共振，或是下一波趋势行情的线索。

中信建投认为，在新“国九条”出台背景下，致力于股东利益最大化的题材股将逐渐被边缘化，红利风格依然维持高胜率，中期看高赔率的景气成长机会将陆续涌现，但短期线索有限，需耐心守候。

国投证券认为，新“国九条”政策真实影响最大的是：具备价值偏好的监管行为对于结构风格领域或许意味着微盘股投资价值的大幅下降，意味着红利时代开启（市场开始从发现高股息到创造高股息阶段）。

盛业积极回馈股东，派息率大幅提升至90%

记者注意到，目前已有多家港股上市公司披露2023年度分红方案，其中盛业（06069.HK）出手“阔绰”。

3月21日，盛业发布2023年全年业绩，建议向全体股东派发股息每股0.269港元，派息总额约2.66亿港元。此次派息率大幅提升至90%，意味着盛业将其绝大部分利润以现金形式回馈给了股东。根据公告发布当日的收盘股价计算，盛业这次派息对应的股息收益率约为6.48%。

据记者了解，港股目前的派息率中位数仅为37.41%。盛业本次的派息率显著超越了香港股市的普遍水平，这一举措是在盛业成立十周年之际，特意为股东们做出的实质性回馈行动。尽管面临外部环境的挑战，但盛业仍期望在逆境中持续展现成长动力的同时，也能回馈股东的支持与信任。

盛业首席战略官原野在业绩发布会上表示，若平台化发展战略继续发展，盛业将不用依赖自有资金，在研发投入保持在合理的情况下，预计公司会有稳健的增长以及充足的资金回馈股东。未来，盛业的高股息策略或将持续，以体现公司稳健的财务状况及对股东权益的高度重视。

国投证券研报指出，盛业的业务规模稳健增长，分红派息大幅高增，重申维持“买入”评级。同时，该行认为，盛业平台化发展战略持续推进，业务版图不断扩张，生态布局成效显著。未来资金方与供应链生态重要参与者的加速整合，有望进一步推进公司平台化发展及产业协同共赢。

中金公司也在研报表示，2023年，盛业“双驱动+大平台”战略深化，轻资产转型顺利。此次，盛业通过高分红比例回报股东，有利于提升长期投资吸引力，维持盛业“跑赢行业”评级，给予目标价6.01港元，较当前股价有约40%的上涨空间。

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