8月24日晚间，木林森股份有限公司（以下简称“木林森”）发布靓丽中期业绩报告。报告期内，公司实现营业总收入912,730.95万元，较上年同期上升28.06%；实现归母净利润64,600.61万元，同比大幅上升180.79%。而公司今年上半年的扣非归母净利润为57,610.87万元，同比增幅高达942.05%。此外，截至报告期末公司归母净资产1,292,493.54万元，同比增长26.12%。

值得注意的是，根据公告，公司今年上半年经营活动产生的现金流量净额约为13.57亿元，同比增长147.19%，这体现出公司利润实现质量相当高，现金充足。

木林森表示，业绩增长主要由行业景气度高企、公司生产技术持续改进以及朗德万斯业务结构调整获得回报等因素驱动。

而除品牌与渠道业务、智能制造业务表现突出外，公司LED应用产品与照明创新业务也取得了长足进步，重点布局的Mini LED、植物照明、空气净化业务各版块都有重大突破。

通过“世界级照明制造+全球化照明品牌与渠道+多层次全球性平台"的创新发展模式，木林森不断优化生产技术提高智能制造水平，分享全球市场合作红利，同时探索行业最先进技术，科技创新，不断扩展业务范围，走出了一条龙头地位持续巩固、增长活力不竭的独特发展道路。

垂直整合布局，成本与规模优势凸显

根据公告数据，木林森上半年经营活动产生的现金流量净额约13.57亿元，远高于归母净利润6.46亿元。专业人士分析，从业务层面来看，最可能的原因是上市公司产品或服务供不应求，在整个产业链条中，对上下游的议价能力在增强。

行业上来看，今年上半年，国内外LED市场如火如荼，保持高景气度。据工信部披露，2021年1-6月，全国照明制造业主要产品中，灯具及照明装置完成产量25.0亿套（台、个），同比增长37.3%；全国规模以上照明器具制造企业营业收入1772.0亿元，同比增长25.4%;实现利润总额92.6亿元，同比增长29.0%。据海关总署所披露数据，在经历了去年上半年的全线下跌之后，2021年上半年照明出口也迅速反转并持续走高。

LED产品终端需求旺盛，而在供需关系作用之下，LED产品供应链价格持续上涨，特别是上游原材料和元器件大幅上涨。此时，木林森由于在产业链进行了垂直整合布局，其成本优势和规模化优势也得到凸显。

据悉，木林森向投资参股的澳洋顺昌和厦门开发晶采购芯片，保证了上游LED芯片的供应，减少因芯片价格波动对公司产品造成的影响。同时，在中游封装领域支架、PCB板等材料均实现自主生产，实现了成本可控；另一方面，公司生产设备自动化程度高，量产规模大，全产业链的布局减少了原材料价格波动对公司生产成本的影响，大幅提升了公司LED产品的盈利能力。

长期来说，木林森前瞻性的全产业链布局，也会大大提高企业的抗风险能力，有利于公司稳健经营。

智能制造打造国际品牌，分享全球市场

木林森的全球运营以“品牌战略”和“智能制造”为核心战略理念，而对朗德万斯的收购和调整也是公司全球品牌战略最重要的一环。从半年报来看，其战略的正确性和执行力已得到充分印证。报告期内，朗德万斯各项成本大幅下降，盈利能力大幅提升，其品牌产品实现营业收入48.17亿元，销售毛利率达到41.21%。

木林森通过“重渠道、轻资产”策略对朗德万斯全球的业务和结构进行优化。一方面，加强海外品牌建设和渠道维护，另一方面将海外高成本低效率的采购和制造环节全面转移至国内，精简人员降低成本。

此外，公司充分利用自身智能制造方面优势，将公司已有的LED 照明封装产品逐步导入至朗德万斯的供应链，与朗德万斯的光源业务实现产业链的布局协同，使朗德万斯产品的性价比优势更加凸显。

据了解，木林森在国内拥有四大生产基地，封装领域的快速反应能力及上下游的协作加工能力突出。公司自主研发T8全自动化生产线、球泡全自动生产线、智能包装线，以及吉安基地自主研发的全自动化智能制造车间已实现技术突破，其自动化程度远远高于同行，人均生产效率也高于同行业水平。

从品牌价值来看，朗德万斯深耕欧美照明市场多年，拥有强大的品牌国际影响力和完善的全球营销渠道。而从产品供给角度来看，境外LED照明产品的市场渗透率仍处于相对较低水平，海外市场需求的潜在空间仍非常广阔。在海外市场持续扩容的趋势下，拥有品牌和制造优势的木林森，将有效整合全球资源，分享全球市场合作红利。

科技创新驱动，深入LED高端细分领域

除朗德万斯外，公司自有品牌“木林森”目前正在完成从产品品牌到平台品牌的转变，承担公司多层次全球性平台战略。

此前，木林森董事长孙清焕出席2021中国(广州)环境空气净化产业展览会暨高峰论坛时表示，未来木林森将充分发挥中国制造优势，立足LED行业，通过深紫外UVC消杀技术延伸发展到“空净”领域；运用LED全光谱照明解决方案，建立适应植物生长的人工气候，延伸发展到“植物工厂”领域，解决畜牧业养殖与食品安全；用全球最大LED封装规模优势，延伸发展到mini-LED显示和IC封装领域。

根据半年报，木林森已成功开发了全新的Mini LED RGB显示模组制造技术，其中包括Mini LED的电极技术、各向异性导电焊胶技术、热压回流工艺技术及相关的配套设备，并积累了多项与之匹配的发明技术。

植物照明方面，木林森积极与产业链上相关利益方建立紧密合作，通过LED 照明（半导体）技术、智能控制技术以及生物学等多学科交叉协同，开发出满足植物生长优质高产等特性的 LED 植物工厂解决方案。

空气净化产业方面，2021年5月，木林森与广东省钟南山医学基金会、绿色时代（广东）信息咨询中心（有限合伙）及粤卫协（广东）环境科技有限公司共同设立控股子公司空净视界智能科技有限公司，为保障公共空间空气质量提供了安全核心的全套解决方案。

当下，面对经济新常态，传统企业如何优化升级成为亟待解决的问题。木林森作为全球照明行业的引领者和中国LED行业的领导者之一，通过外延并购和内生发展打造全球化科技企业，实现了发展动能的持续更新，也为后来者提供了有价值的参考。

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