12月12日，沪深两市小幅震荡，通信、电子板块涨幅靠前。截至11点，创业板人工智能ETF南方(159382.SZ)涨1.66%，博创科技涨10.93%。

中泰证券观点显示，全球算力投入持续高增，国内外头部厂商AI应用商业化落地加速，驱动产业链长期景气。全球算力基建层面，北美四大云厂商单季度资本开支预计2025年达百亿美元量级，国内阿里、腾讯等同步加大投入，为AI算力需求提供强劲支撑。政策与技术双轮驱动下，国内算力自主可控进程提速，超节点技术突破叠加半导体产业升级，推动国产算力“以量补质”向高质量发展迈进。应用端，AI技术步入“性能提升+成本下降”临界点，企业级应用加速渗透，叠加“十五五”规划政策红利，国内AI应用生态有望与海外形成共振，解锁智能制造、数字政务等多元化场景。

细分产业层面来看，GPU与TPU路线殊途同归，光模块成终极受益主线。全球AI算力竞赛中，GPU与TPU虽形成技术路径竞争，但二者规模化部署都离不开光模块的核心支撑，使光模块成为确定性受益环节。从技术需求来看，GPU集群的协同训练、TPU集群的本地化部署均需TB级每秒的高速数据交互，传统电传输难以满足高带宽、低延迟需求，而800G/1.6T光模块以光信号传输突破瓶颈，是实现高速数据交换的“刚需枢纽”。从需求规模来看，谷歌、亚马逊、阿里等全球科技巨头的算力基建扩张，均带动光模块需求大幅提升。无论英伟达GPU生态持续主导，还是谷歌TPU实现市场份额突破，光模块的“卖铲人”逻辑都将强化，将持续锁定全球AI基建红利。创业板人工智能ETF南方(159382.SZ)作为当前含“光”量较高的ETF之一，其前三大成分股（简称“易中天”，中际旭创、新易盛、天孚通信）合计权重占指数权重近51%，且第三季度财报表现亮眼。其中，新易盛前三季度营收与净利润同比增幅均超200%，ROE高达55.37%；天孚通信净利润同比增幅超50%；中际旭创净利润同比增长90.05%。这些数据表明，光模块行业景气度高、盈利增长强劲，正直接受益于AI资本开支浪潮。创业板人工智能ETF南方(159382.SZ)涵盖GPU、存储芯片、SoC、数据中心等算力基础设施关键环节核心供应商，板块趋势具备高度确定性，建议积极关注。

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