12月12日，沪深两市小幅震荡，国防军工、通信、机械设备板块涨幅靠前。截至10点50分，通用航空ETF南方(159283.SZ)涨1.83%，四川九洲涨9.98%。

（一）军工板块：在“十五五”政策定调与全球多地地缘冲突升级的双重催化下，军工板块的战略配置价值持续凸显。政策层面，中央军委明确聚焦自主创新与新质战斗力建设，为产业高质量发展提供明确方向。地缘层面，除亚太地区博弈外，美国在委内瑞拉周边加强军事部署、土耳其签署巨额防空系统升级合同、印度计划大幅增加国防预算并采购导弹、以及巴基斯坦与阿富汗爆发边境交火等多点事件，加剧了全球防务安全担忧，强化了国防建设的紧迫性。在此背景下，中国军贸的潜在机遇显著提升：一方面，多国紧张局势推高了全球防务需求，性价比高、防御性质明确的装备备受青睐；另一方面，中国军工体系日趋成熟，已展示出提供体系化解决方案的能力，其装备在经历实战检验后，国际认可度和口碑不断积累。当前环境有助于中国军贸从单一装备出口，向提供成体系、成建制的防务解决方案升级，市场空间广阔。

（二）低空经济板块：低空经济产业在政策规划、场景落地与金融支持方面迎来全方位推进，展现出从局部试点向规模化、体系化发展的鲜明趋势。政策端成为核心牵引，浙江、湖北等省在“十五五”规划建议中明确将低空经济列为新兴支柱产业；文旅部与民航局联合发文推动“低空+旅游”，多地密集出台专项方案，为产业发展提供了清晰的顶层设计与场景指引。应用落地持续突破，例如海南开通跨海峡无人机常态化物流航线，成都建成并保障超600架次安全飞行的医疗物流示范点，时的科技E20 eVTOL完成关键的倾转过渡试飞。金融与基建支撑同步强化，重庆创新推出“低空产业金融共融体”并提供大额整体授信，福州设立首只低空产业基金，多地成立专业运营公司，资本与产业形成深度绑定。此外，产业链国际协同也在加速。综合来看，低空经济在政策、场景、技术、资本的四轮驱动下，已进入以“全域规划+商业闭环”为核心的高质量发展新阶段。

中证通用航空指数军工占比达73%，全面覆盖整机制造、核心部件及低空基础设施完整产业链，精准锚定军工产业升级与低空经济爆发双重机遇，兼具政策驱动、技术突破、业绩兑现与估值修复等多维支撑。通用航空ETF南方(159283.SZ)为同类首批首只、其联接基金（A类025692，C类025693）目前为同类唯一。低空经济正从主题预期转向景气验证，步入早期渗透阶段，具备多年成长潜力，宜作中长期战略配置，建议积极关注。

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