10月14日，沪深两市震荡分化，沪指上行，深成指下行，黄金、煤炭、银行涨幅靠前。截至10点45分，银行ETF南方(512700.SH)涨2.08%，招商银行涨3.07%。

天风证券分析来看，银行板块方面，同业存单"预算线"逻辑下，银行司库主动控制资金成本，叠加存款利率调降、手工补息整改深化，负债端成本优化有望带动行业息差压力边际缓解。当前国有大行及股份行平均负债成本率持续下行至1.71%，制约1Y同业存单利率上行空间，流动性环境在央行结构性工具支撑下维持稳健，叠加宏观经济复苏动能增强，资产质量预期改善，银行板块盈利修复与低估值共振。展望后市，政策呵护下行业流动性管理压力可控，负债成本改善逐步兑现，息差企稳趋势下板块配置性价比凸显，建议关注银行ETF南方(512700.SH)的配置机会。

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