7月24日，沪深两市震荡，证券板块涨幅居前。截至10点10分，证券ETF南方(512900.SH)涨1.68%，锦龙股份涨停。

中泰证券指出，从市场交易特征来看，6月中下旬以来，随着交投活跃度攀升，市场整体估值中枢开始普遍抬升，市场赚钱效应开始显现。近日全A成交额更是一度接近2万亿元关口，对于弹性较大的证券板块投资者可关注板块相对收益的机会。本轮券商板块行情有如下不同点。一是慢牛的潜在憧憬，增量资金在市场犹豫中持续入市，投资者从交易性策略思维逐步转变为持股型策略思维，券商板块上涨斜率虽然较去年九月底放缓但持续性或更强；二是反内卷作为长期宏观叙事，其有助于长期撬动相关行业盈利修复逻辑，带动市场估值中枢回升；三是公募基金高质量发展方案落地，对于欠配的非银板块，有望在市场情绪转折点迎来更多增量资金配置，券商或许更为受益。同时华泰证券观点指出，上半年上市券商归母净利润同比增速普遍超预期，财富管理、投资交易及投行业务为核心增长驱动力，反映行业轻资本转型成效显现。当前市场交投保持高景气度，杠杆资金活跃度强化板块盈利弹性；虚拟资产等创新业务加速落地，叠加财富管理赛道长坡厚雪，有望打开券商增量空间。考虑到板块估值仍处低位，政策面暖风频吹与业绩高增形成共振，证券ETF南方（512900）可高效捕捉行业beta行情，建议关注流动性改善与市场情绪回暖下的配置机会。

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