7月10日，沪深两市震荡回暖。截至10点45分，银行ETF南方(512700.SH)涨1.33%，工商银行涨2.55%。中泰证券指出，国内银行业经营模式已逐步转向 “弱周期”，资产质量稳定性持续增强，板块韧性凸显。基本面上，在无风险利率下行周期中，银行息差收窄速度相对平缓，股息率的确定性不断强化，配置吸引力稳步提升。资金结构层面，保险资金配置需求旺盛，负债端成本下降正驱动长期资金稳定流入；非自由流通股东的增持行为发挥了压舱石作用，而被动指数基金、长期投资资金的持续流入，进一步夯实了板块市值。在此背景下，大型银行及稳健型股份制银行的配置价值尤为突出。综合看，银行业兼具防御属性与价值回归潜力，建议关注银行ETF南方(512700.SH)，把握行业弱周期中稳健收益机会。

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