炎炎夏日，暑期档如约而至。早前在京举办的2025暑期档电影片单发布会上，国家电影局发布的假期电影片单涵盖了喜剧、动画、悬疑、动作、奇幻等多种类型题材，为不同喜好的观众提供了丰富选择。根据国家电影局统计，2025年电影市场供给丰富，上半年电影票房为292.31亿元，观影人次为6.41亿。

其实，自2024年起港片已有回春之相，先是《九龙城寨之围城》凭借硬核动作场面和港式情怀斩获票房佳绩，后有《焚城》以凌厉的视觉风格和深刻的社会隐喻赢得口碑，而英皇电影出品的《破·地狱》更打破了香港历史票房纪录，并在今年第43届金像奖上共获5项大奖。《破·地狱》的成功，除了在于剧情打动人心、主演创作用心外，更是因为题材创新，该片将目光聚焦在了香港殡葬文化上，被媒体和观众誉为“香港首部殡葬题材电影”。

杨受成的电影情怀：用作品说话

2025年5月，国家电影局正式发布《港澳服务提供者投资电影制作业务管理规定》，旨在深化内地与港澳电影产业合作，推动行业资源整合及文化融合。而英皇电影成为全国首家受益于该政策的香港企业，标志着港澳资本在内地电影市场的参与进入新阶段。

杨受成对电影有一份特殊情怀,他对电影的热爱和情意结就像1979年以个人名义投资他人生的第一部电影“喝采”一样, 初心丝毫不改。纵使在疫情期间，他带领的英皇电影从来没有停下脚步，不断投资拍摄电影，为演艺人员制造工作机会。英皇电影就是在杨受成的这种理念之下不断壮大，市场形势千变万化，影视产业与市场经济、生活潮流环环紧扣。杨受成明白作为投资人不能带有理想化滤镜，而需要亲自研究市场趋势、探索大众喜好，这样才能拍出好电影。

英皇文化版图持续盛放，旗下英皇电影城北京三里屯太古里旗舰店在今年年初盛大开业，开业典礼更邀请到内地三大导演﹑四大影帝、影后出席。开业后持续成为电影首映礼必争之地，坐落于全国最具影响力的三里屯商圈，成为融合时尚与娱乐的高端影城新地标，亦为全京城最高票房的电影城之一。近来，更成为全中国首家采用“杜比视界＋全影声”解决方案的影厅，让观众可以同时感受绚丽生动画面，以及全影声沉浸的声音，犹如亲历其境。

带领流行文化 英皇娱乐自家制得顶流王牌艺人

事实上，电影产业只是杨受成旗下业务的冰山一角，英皇最为让人熟知的还是娱乐业务。近期，在香港已整整25年没有开个唱的谢霆锋,成为首位在启德主场馆开唱的华语歌手，其演唱会引发热潮，杨受成带领旗下30位艺人到场助威，香港政商界大佬及娱乐圈名人也纷纷现身；7月5日晚，谢霆锋更受邀出席香港麦当劳50周年慈善音乐会，打头阵开场，瞬间点燃现场气氛，足见“英皇大师兄”号召力强劲。另一位英皇实力艺人陈伟霆，也于近日进组拍摄电视剧《九门》，时隔9年再演张启山，激起网友“回忆杀”。而杨受成旗下艺人不仅在影视、音乐领域表现亮眼，更通过英皇集团强大的资源整合能力，实现多栖发展。谢霆锋和陈伟霆两大王牌艺人的最新动向，再次印证了英皇在艺人培养、IP运营及市场拓展上的深厚实力。在娱乐文化产业方面，英皇已经建立起从艺人经纪、内容制作到发行放映的完整产业链，成为推动华语文娱产业发展的重要力量。而英皇娱乐于本年度更录得自1999年成立以来破纪录的最高营业额。

逆势而行：英皇国际的“韧性”与未来

众所周知，房地产市场受宏观经济周期和政策调控影响显著。当下股票与房地产市场表现不佳，各大地产开发商普遍面临严峻挑战，高利率环境更让行业现金流承压，英皇国际亦不可避免地受到波及。然而，凭借英皇集团多年来与金融机构建立的稳固合作关系，英皇国际目前业务运营保持正常，并正积极与银行磋商贷款条款修订事宜，以妥善应对高息环境下的财务安排。

据权威业内人士分析，英皇国际的资产负债结构仍处于健康水平。德勤审计师报告中提及的48亿亏损，主要包括两项：其一是去年英皇国际与英皇娱乐酒店业务重组产生的一次性账面交易24亿港元,因英皇国际不再持有英皇娱乐酒店，实质是将英皇国际持有的英皇娱乐酒店股份，以每持有2,000股英皇国际可获分派463股英皇娱乐酒店股份的实物方式回馈给英皇国际股东，是以这笔数字必然地反映在英皇国际的账面上；其二是因香港地产市道不景气带来商业大厦及零售物业之投资物业跌值, 即投资物业公允价值变动带来的15亿港元账面减值。这是香港高息大环境下, 任何发展商都会遇到的问题。值得注意的是，作为集团核心控股大股东，杨受成四年内持续以市价购入资产，并通过供股等方式向英皇国际注入资金，累计注资规模已超过55亿港元。目前，英皇国际总资产规模达340亿港元，财务状况稳健，与外界传闻的“资不抵债”情况截然不同。而实际上，英皇国际在撇除被动项目如利息、税项及折旧等后的全年核心盈利为4.5亿。

在当前充满挑战的市场环境下，英皇国际展现出的风险应对能力与财务韧性值得关注。集团通过主动调整财务结构、优化资产配置来抵御市场波动，而大股东杨受成持续注资的举措既体现了对集团长远发展的坚定信心，也彰显了家族企业稳健经营的特质。业内人士分析指出，随着房地产市场逐步企稳回升，加之英皇国际在资产管理和财务规划方面的审慎策略，集团有望在行业调整期中把握新的发展机遇。投资者应当理性看待短期账面波动，更多关注企业的实质资产质量与长期价值创造能力。

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