2024年12月，宁波锦奉科技成为兴源环境控股股东，奉化国资中心成为兴源环境实际控制人，标志着公司控制权变更尘埃落定。随着锦奉科技正式入主、管理层全面焕新、新一轮战略规划落地，市场对这家老牌环保企业的转型预期正在升温。从民企纾困到国资重整，兴源环境的案例或为环保行业改革提供新样本。

前次定增终止，新方案加速中

2025年3月7日晚，兴源环境（300266.SZ）公告称，将终止2023年筹划的向特定对象增发股份事项。此次终止的定增项目始于2023年，公司原计划向原控股股东财丰科技募集资金，用于补充流动资金及偿还债务。在推进过程中，兴源环境引入新控股股东，故此前定增预案终止。值得关注的是，新股东锦奉科技已向市场释放信号，将启动新一轮“定增计划”。控股股东实施定增，将为公司发展注入新动能，新方案还可能在优化资本结构的同时强化业务协同性。前次定增终止，为新方案落地提供了条件。由此看来，新方案有望尽快发出。

国资赋能加强，新任董监高发力

同日公布的信息看出，奉化国资100%持股的宁波兴奉国业股权投资有限公司，将为上市公司融资提供连带责任保证担保，金额达到1.9亿元。一般情况下，国资股东提供担保，将增强公司融资能力，降低融资成本，对公司发展利好。由此看来，国资赋能已陆续展开。

根据公开信息，实控权变更完成后的1个月内，公司新一届董监高完成换届，多位有奉化国资从业经验的资深代表入驻兴源。在2025年度工作部署会议上，新任董事长提出战略框架，将从经营角度、资本角度、文化角度，启动“强化业务拓展攻坚、增强报表修复攻坚、加强作风建设攻坚”。公司将推进九项重点任务，涵盖主营业务提升与突破、资本运作、资产盘活、降本增效、严格考核、强化审计、党建引领等具体内容。可以看出，新管理层对兴源环境扭亏为盈、市值增长，有目标、有举措、有信心。

目前，兴源环境已发布2024年业绩预告，数据显示，公司归母净利润亏损同比收窄66.66%-71.71%，经营性现金流持续转正。从新希望时代的民企纾困，到宁波国资主导的战略重构，兴源环境的蜕变折射出环保行业从野蛮生长到精细运营的产业规律。随着国资资源持续注入、管理层完成磨合，2025年或成为检验这场改革成效的关键窗口期。

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