国际复材（301526）是一家在玻璃纤维领域拥有30年研发和生产经验的公司，在风电叶片、工程塑料、电子电器和电力绝缘等领域培育出了一系列具有全球竞争优势的产品，部分产品成功打破国外垄断并实现产业化，填补了国内空白。在国内的玻璃纤维企业中，国际复材具有举足轻重的地位，是全球玻璃纤维的龙头厂商之一，其通过对⾼性能新材料的专注研究，致⼒于研制品质稳定、持续创新的⾼性能产品，从而为客户提供有价值的服务和应⽤解决⽅案。

玻璃纤维在国民经济和国防建设中发挥着不可替代的作用，因其机械强度高、绝缘性好、耐腐蚀性佳和轻质高强等特点，被广泛应用于多个领域，包括风电叶片、汽车制造、轨道交通、电子通信、家用电器、工业管罐、建筑材料和航空航天等。玻纤增强复合材料以其优异的综合性能，可替代传统材料如钢、铝、木材、水泥和PVC。应用前景十分广阔。

2023年玻纤发展放缓，即将迎来触底反弹

2023年，玻纤行业发展放缓，我国规模以上玻璃纤维及制品制造企业主营业务收入同比降低9.6%，利润总额同比下降51.4%。2023年年初池窑企业库存压力快速加大，部分中小池窑企业因资金链紧张而率先开启降价模式，直接纱等部分规格化大宗产品价格屡创新低。目前，大部分玻璃纤维产品均已处于历史最低价，产品价格再度下降已几无空间。同时受海外经济复苏缓慢影响，目前海外玻纤供需整体偏弱。

产能方面，经中国玻璃纤维工业协会统计，玻璃纤维纱在2023 年我国玻璃纤维总产量达到 723 万吨，同比增长 5.2%，与 2022 年相比增速回落 5 个百分点。其中，玻纤池窑纱总产量达 687 万吨，同比增长 6.6%。在玻璃纤维制品上，2023 年我国玻璃纤维电子纱总产量为 78.8 万吨，同比下降约 2.2%；玻璃纤维工业纱总产量为 74.4 万吨，同比增长 7.9%；玻璃纤维增强纱总产量为 570 万吨，同比增长 6.0%。经协会测算，2023 年我国玻璃纤维增强复合材料制品总产量规模约为 672 万吨，同比增长 4.8%。

此外，国内生产玻璃纤维及制品的上市公司还有：中国巨石（600176）、中材科技（002080）山东玻纤（605006）、长海股份（300196）、正威新材（002201）等，在2023年也同样面临着行业波动所带来的压力。从体量上看，中国巨石是央企，其玻纤纱年产能约260万吨，产能规模位居全球第一，具有全套技术输出能力，居世界领先水平，名副其实的龙头。其次是中材科技，其全资子公司是泰山玻纤，同属央企，主要产品包括玻璃纤维无捻粗纱、短切毡、电子级纺织纱、电子玻纤布、短切纤维、多轴向织物、方格布等，年产能超过135 万吨。2023年虽然头部企业均面临压力，但现阶段玻纤价格已处于历史低位，预示着价格反弹就在不远处。

攻克多项关键技术，⾼性能产品持续创新

国际复材通过生产实践过程不断攻克工艺难关，目前已掌握玻璃纤维全流程工艺技术，包括池窑设计、节能燃烧、材料改性、浸润剂和高性能织物设计等。依托技术优势，国际复材可快速升级产品和扩大产能。产品种类丰富，应用于风电、汽车、电子、建筑等多个领域，拥有强大的研发和市场响应能力，能够灵活满足市场需求。

产业布局方面，国际复材采用“紧贴客户，就近布局”的策略，在全球关键地区设立生产和销售子公司，以快速响应客户需求。具体包括在重庆、珠海、巴林、巴西、摩洛哥设立生产型子公司，专注于玻纤生产和销售；在湖南设立生产型分公司；在美国、欧洲设立销售型子公司，主营玻纤及其制品销售。同时，不断优化生产基地、海外销售网络和仓库的全球布局，以提高服务效率。

品质控制方面，国际复材建立了完善的质量管理体系，通过了ISO9001、IATF16949等认证。国际复材采用全面质量管理方法，对研发、采购、制造、服务等环节进行严格管控，通过质量测量、失效机理研究等手段，解决质量管理问题。在质量控制中，运用FMEA等工具进行失效分析，采取预防性控制措施，降低质量风险。产品质量得到市场认可，2020年国际复材荣获"重庆市市长质量管理奖"，在行业内享有良好声誉。

客户资源方面，公司经过30多年发展，凭借持续创新、丰富产品、优质品质和快速市场响应，在下游行业积累了一大批优质稳定客户，包括众多行业知名和领军企业。这些丰富的优质客户资源是公司持续发展的重要保障。

玻纤产业的整体快速发展一方面给国际复材带来了广阔的市场空间，另一方面，国家及地方政府对玻璃纤维行业研发升级和产业化的直接支持也让国际复材得到受益。未来，玻纤的市场需求预期将会持续增长。在新能源领域，风电和光伏装机的快速增长将推动玻纤需求上升。5G技术的发展，电子纱和电子布的需求也随之增加，推动玻纤需求。在建筑行业，绿色建筑的推广也为玻纤提供了广阔的需求空间。此外，还有交通领域，如轨道交通建设和汽车轻量化趋势，都将增加对玻纤的需求。玻纤行业仍然拥有良好的发展前景和广阔的市场空间。

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