进入3月，受俄乌冲突、美国加息、香港本土疫情等诸多因素影响，恒生指数时隔六年后再次跌破两万点大关，并在3月15日创下2015年7月以来最大单日跌幅。面对焦灼行情，不少在逆市中坚守价值投资的基金经理，依旧取得了不俗的业绩表现。近期入选民生银行“逆向优选”专区的中欧基金罗佳明，恰是其中之一。

深耕港股十余载，坚守价值投资初心

曾在香港工作18年，深耕港股市场超10年的罗佳明，是一位专注挖掘高质量港股的价值风格投资者。这位香港大学物理系学士及应用物理系硕士，在入行之前，是一名香港注册会计师，曾任职香港毕马威、德勤及外资投行，财务功底扎实，熟悉香港的会计制度及投资规则，对港股公司的治理和经营十分了解，亦对港股公司的行业地位和市场环境感受颇深。

通过多年对港股市场的跟踪研究，罗佳明确信，港股一直是非常有特点的市场。历史上，港股的历次底部有着“逢底必尖”的特征，即会在景气下行时，有可能杀到一个比较低的估值。但有景气下行，也一定会有景气上行的时候。因此，在港股市场中的所有企业包括优秀的企业，都会受到周期性波动的影响。

身为一名价值投资者，罗佳明坚信，近期港股市场上回调幅度较大的一些新兴行业公司中存在 “质地高、盈利增速稳定，景气度向好”的优秀企业。这一波下跌反而促成其估值回到相对合理的水平。而在较低的估值起点上，一旦进入到上行的周期，上述企业不仅有业绩的增长，还有估值一定的修复的空间。因此，每一年港股都是有结构性机会的。

“我们想的并不是去交易一个公司，而是想着去占有一个公司的股权，类似于股票的收集家，类似像集邮那样去收集好公司”。谈及收集“好公司”的标准，罗佳明表示，首先是对整个社会有益的、会对整个社会的效率起到提升。其次，还是要回到持有这家公司的股权，关注它能不能给投资者带来长期的好的回报。因此，在挑选好公司时，在考虑它们对社会创造的价值之后，还会关注它们的经营效率、成本控制、公司治理等等。

罗佳明坦然，近期市场一系列连锁反应，除了影响公司的股价之外，也同时在挑战希望长期持有卓越公司的投资认知。但是在长期投资这场马拉松赛中，“唯一不变的是变化本身”，这是每一位职业投资者必须要面对和学会坦然应对的。在他看来，每当卓越公司给予低价买入机会的时候，尽管等待的过程是痛苦的，这也是为了坚持做“对的事情”而付出的代价。卓越的企业家精神和积极向上的企业文化，终将带领企业克服困难，穿越周期。“在公司估值低估的时候，我们仍然保持乐观主义。”

赢得市场考验，入选“逆向优选”

实践是检验真理的唯一标准。恰是得益于自身对港股市场的深度剖析，勇于在逆市中坚守“好公司”的罗佳明，赢得了市场的验证。罗佳明所管理的中欧丰泓沪港深A近一年录得10。54%的净值增长，跑赢同期业绩比较基准-9.50%，超额收益20.04%。（数据来源：基金定期报告，2021/12/31）

得益于在管产品中长期业绩的出众表现，罗佳明入选民生银行“逆向优选”专区。这也是业界对其坚持逆向投资，倡导理性投资与长期投资，力争提升投资者持有体验的肯定。

“春笋”破土而出，战队释放活力

面对取得的不俗成绩，罗佳明坦言，中欧基金完善的投研进阶体系为其提供了有力支撑。

罗佳明所在的中欧基金，是一家非货币公募管理规模超3896亿元（数据来源：中国证券投资基金业协会，非货币理财公募基金月均规模，2021/12/31）的老牌公募机构。伴随行业的快速发展，中欧基金深感人才培养的重要性——“‘个体牛人’终将受限于管理规模的快速增长，必须向强调团队协作的‘黄金战队’发展。”

有鉴于此，中欧基金以“春笋计划”为名，展开了公司独到的研究团队培养模式。中欧基金相信，研究员的培养逻辑和春笋一样，初期最重要的事情是扎根于中欧的土壤，打好基本功。经过分阶段的系统性培养，他们将与“黄金战队”的投资人员一起做好配合，迅速成长，做出贡献。此外，中欧基金良好的交流分享文化、老带新的高效产业链研究效率等，为研究员带来了更大、更好的成长空间，进而成就其如今朝气蓬勃的研究团队。

在“黄金战队”的高效协作之下，始终焕发青春活力的中欧基金，展现出过人的长跑实力。根据海通证券发布最新的《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》数据显示，截至2021年12月31日，中欧基金旗下主动权益类基金最近1年、2年、3年、5年、7年及10年的收益率在11家大型基金公司中均排名前五。

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责任编辑：kj005