奥维云网监测数据显示：1)2021 年全年空冰洗均实现7%以上增长，尤其是冰洗在2020年增长良好的基础上依然有14%-15%的增长，量价齐升。2)集成灶高景气贯穿全年，12 月销额增速超过50%，全年大幅增长46%，量价均有两位数以上增长。

白电：涨价贯穿全年，冰洗表现靓丽

1)12 月空调零售额/量同比-29.5%/-34.5%，其中线上销售额下滑31.4%，线下同比下滑25.2%;21 年全年销额/销量分别+7.3%/-4.1%。2021 年格力空调线上市占率明显提升，总市占率提升1.3pct 至32.2%，重回空调销额第一;美的线下市占率持续提升，但线上受格力的影响有所回落，线上线下市占率达到31.8%;海尔线上线下市占率均有小幅提升，总市占率提升0.6pct 至11.9%。

2)12 月冰箱销售额/量同比-0.9%/-8.1%，其中线上下滑1.2%，线下下滑0.45%;21 年全年销额/销量分别+15.4%/+5.5%。冰箱龙头海尔表现持续优于行业，12月线上线下销售额分别-0.7%/+8.2%，21 年全年市占率提升3.0pct 至39.2%。

3)12 月洗衣机零售额/量同比-10.6%/-19.5%，其中线上线下销售额分别-9.4%/-14.5%;21 年全年销额/销量分别+13.7%/+6.9%。海尔表现持续领先，12 月线上线下销售额分别+9.4%/+17.3%，全年市占率同比提升2.7pct 至39.2%。

集成灶：高景气展露无遗，头部表现持续向好

奥维云网监测数据显示，12 月集成灶销售额同比增长55.4%，线上/线下同比分别+0.8%/+71.3%;21 年全年集成灶销售额/量同比大幅增长46.0%/29.2%。份额方面，火星人处于强势领先地位，12 月线上市占率达到21.4%，线下市占率达到21.3%。而其他头部品牌则在线上发力后市占率不断提升，其中亿田线上市占率提升8.6pct 至15.0%，美大线上市占率提升1.0pct 至6.9%。

重点数据跟踪

市场表现：上周家电周相对收益-3.61%。原材料： LME3 个月铜、铝价格分别周度环比+3.0%、+1.6%至9880/2978 美元/吨;冷轧价格周环比降低0.04%至5394元/吨。集运指数：美西/美东/欧洲线上周环比分别-0.82%、-0.42%、+4.06%;资金流向： 美的/格力/海尔陆股通持股比例周环比变化-0.23%、-0.02%、+0.02%。

核心投资组合建议

白电推荐B 端再造增长的美的集团、效率提升的海尔智家、切入新能源热管理的海信家电;厨电推荐高增长强激励的集成灶龙头火星人、全维度改善的二线龙头亿田智能、帅丰电器;小家电推荐智能投影龙头极米科技，品类/渠道全扩张的JS 环球生活，2B 和2C 齐头并进的光峰科技，产品与线下优势明显的倍轻松。

风险提示

疫情导致产销波动;市场竞争加剧;需求增长不及预期;原材料大幅上涨。(罗晨)

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