被誉为“AI第一股”的商汤-W（0020.HK）1月3日早盘高开逾9%，随后股价急升，最高涨幅近36%到7.5港元，再次刷新历史新高，总市值一举逼近2500亿港元。

截至发稿，商汤-W涨27%，报价7港元，总市值2330亿港元。

商汤科技由香港中文大学多媒体实验室的汤晓鸥带领团队于2014年创立。目前，公司主打的人工智能软件业务辐射国内及日本、新加坡等地，2020年已经实现34.46亿收入，服务全球超过1200名客户。

二次招股

商汤-W上市可谓一波三折，公司先后进行了两次招股。此次IPO，商汤-W募集资金净额为55.52亿港元，另行使超额配股权后，商汤-W可额外募资8.47亿港元。包括中国诚通发起设立的混合所有制改革基金、徐汇资本、国盛海外香港、上海人工智能产业股权投资基金等在内的9名基石投资者，一共认购商汤-W约5.12亿美元股份。

商汤-W拟将募集资金用于增强公司的研发能力、投资新兴商业机会、寻求战略投资及收购机会、营运资金及一般企业用途。

资料显示，商汤-W为专注于计算机视觉技术、赋能百业的人工智能软件公司。根据沙利文的报告，按2020年的收入计，商汤-W是亚洲最大的人工智能软件公司，同时是中国最大的计算机视觉软件提供商，市场份额达11%。

截至2021年6月30日，商汤-W软件平台的客户数量已超过2400家，其中包括超过250家《财富》500强企业及其他上市公司，119个城市以及30余家汽车企业。同时，商汤-W赋能了超过4.5亿部手机及200多款手机应用程序，其中有5款每月活跃用户超5亿的手机应用程序。

业绩方面，招股书显示，2018年到2020年，商汤-W营收分别为18.5亿元（人民币，下同）、30.3亿元、34.5亿元。2021年上半年，商汤-W营收为16.5亿元，同比增长91.8%。但公司目前仍未实现盈利，今年上半年，商汤-W股东应占亏损约为37.02亿元。

商汤-W主要成本来自于研发开支。2018年到2020年公司研发投入分别为8.49亿元、19.16亿元、24.54亿元，分别占当期营收的45.9%、63.3%、71.3%。2021年上半年，商汤-W的研发开支达到17.72亿元，超过同期营收。过去三年半，商汤-W在研发上累计投入近70亿元。

招股书显示，商汤科技目前拥有40名教授和5000余名员工，其中2/3为科学家和工程师。并建立系统性的产学研体系，与上海交通大学、香港中文大学、浙江大学、清华大学等高校共建联合培养实验室，不仅让高校人才深度参与工业界的技术落地研究，也形成了商汤科技人才供给的保障。

上市后涨幅近翻倍

去年12月30日，商汤-W正式在港交所上市，开盘市场反应火爆，股价一度拉升超过20%，后逐步企稳，上市首日收盘，商汤上涨7.27%，对应市值1375亿港元。

1月3日，商汤-W上市第三个交易日再度高开8.91%，随后股价急升，最高涨幅近36%到7.5港元，再次刷新历史新高，总市值一举逼近2500亿港元。以盘中最高价7.5港元较IPO价格3.85港元累涨95%，接近翻倍。

业界认为，商汤上市后的市场积极反馈，体现了资本市场对商汤长期看好，同时也是一次业内期盼已久的AI“全民科普”。对中国科技企业对接资本市场，科技人才培育、资本市场提振等方面，商汤的成功上市具有长期意义。

安信证券指出，综合人工智能行业复合增长率和商汤收入增速预测，2021-2023年商汤的收入增速为60%、60%、50%，分别对应年营业收入为55.13亿、88.22亿、132.33亿，并预测上市后市值的合理区间为1620.30亿到1944.36亿港元。

事实上，高速发展的中国人工智能软件市场，同样为商汤科技提供了广阔的增长空间。沙利文报告显示，人工智能软件将是未来十年增长最快的商业领域之一。2025年全球人工智能软件的市场规模将达到1218亿美元，自2020年起的复合年增长率为31.9%。

商汤-W联合创始人、董事长兼CEO徐立在上市仪式致辞中曾表示，先有持续的大规模技术投入带来创新，再有商业模式发展，这是一条罕有人走的路。艰难之处在于商业的不确定性。但当我们看到人工智能在诸多行业突破了“工业红线”的时候，让我们更加坚信技术突破能带来的普惠价值。而我们的投资人也同样相信人工智能技术的颠覆性力量。也正因此，商汤得以在7年时间里，成长为亚洲人工智能的领军企业，一次次用技术突破去重新定义场景和模式，去刷新行业、刷新大众对于人工智能的认知。

一直以来，商汤科技与旷视科技、云从科技、依图科技三家视觉领域的AI创业公司被并称为“AI四小龙”。去年8月，商汤科技正式向向港交所提交上市申请。其余3家中，云从科技和旷视科技选择在A股上市，分别于去年的7月20日、9月9日在上交所获批，但尚未正式注册。而更早之前申请早上交所上市的依图则在去年7月终止了IPO进程。

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