来源:阿思达克财经
美联储降息靴子落地,利好全球经济复苏及资本市场信心提振,推动更多资金流向各类资产。特别是随着全球对可持续发展愈发重视,以及高端材料的创新对于市场的重塑,能源化工行业加速政策调整和产业转型进程,展现出显著的发展潜力。
在此背景下,近日惠生工程(2236.HK)宣布与其大股东惠生(中国)投资达成股权转让协议,以人民币2.55亿元收购联泓惠生(江苏)新材料有限公司35%的股权。据了解,联泓惠生于2023年8月由联泓新科(003022.SZ)与惠生(中国)投资共同成立,主要从事POE(聚烯烃弹性体)等高端烯烃材料业务,计划建设年产30万吨的POE项目。业务层面,惠生工程与联泓惠生有着较强的协同效应,此次大股东资产注入将有助于其拓展市场版图,同时优化资产结构与分散风险。
POE因其优异的弹性和环保特性,广泛应用于多个领域。尤其是光伏产业的快速发展,促使POE在光伏封装材料中成为关键材料。此外,随着新能源汽车和电子产品的普及,POE在高端汽车零部件和电子电器中的需求也在增长。然而,国内高端聚烯烃材料市场长期被国外巨头垄断,POE行业存在较高的技术壁垒。海关数据显示,2017年至2023年中国POE产品的进口量从22.44万吨增至86万吨,年复合增长率超过25%。
作为国内领先的能源工程EPC服务和技术整合解决方案提供商,惠生工程于新能源新材料领域早有布局,此次股权收购显示出其战略重心加速向化工新材料领域转移,将更好地提升在这一领域核心竞争力。更为重要的是,从国产替代的角度分析,惠生工程加速布局高端新材料市场,未来有望充分享受相关政策带来的业务增长机会,占据这一高成长性产业的市场高地,当属明智之举。
另一方面,联泓新科是国内领先的高端聚烯烃材料企业,拥有丰富的技术储备与市场渠道,这将为联泓惠生后续业务运营提供强劲支持。从这一角度看,惠生工程此次收购举措,将能够帮助其更加深入地参与高端聚烯烃材料市场竞争,并将联泓惠生视作其高端新材料工业化的示范基地,探索更多合作与商机,推动业务的多元化发展。据公开信息显示,联泓惠生一期10万吨/年POE项目预计将在2025年建成投产,惠生工程有望凭此持续获得丰厚投资回报。
综合而言,通过此次收购举措,惠生工程正加速布局具备高成长性的高端化工新材料市场,实现更高层次的战略拓展,为未来的持续成长注入新动能。走势上,承压于宏观经济环境及能源市场的不确定性,惠生工程股价现已处于历史低位附近,市帐率仅约0.23倍,相较同业显著低估。近期利好政策频出,港股反转行情已开启,投资者或可密切关注惠生工程于高端新材料领域进展,把握低位反弹机会。
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