8月14日晚，粤海饲料（001313.SZ）发布公告称，根据公司发展战略及整体经营目标，为完善公司的业务布局、提升公司的市场竞争力和盈利能力，经公司多方考察洽谈，拟收购I&V Bio Asia Co.Ltd.（目标公司）51%的股权。

若本次收购成功，这将成为粤海饲料上市后的首次对外并购。

交易价格尽显收购诚意，看重目标公司技术价值

粤海饲料是国内领先的水产饲料供应商，公司在特种水产饲料领域深耕多年，聚焦虾料、金鲳鱼料、海鲈料、生鱼料等高端特种水产饲料，公司旗下拥有“粤海牌”“粤佳牌”“海佳牌”“海荣牌”“海轩牌”等多个知名品牌，在饲料经销商和养殖户中建立起了较强的影响力。

目标公司I&V Bio Asia Co.Ltd.则是一家在香港注册成立的水产贸易公司，通过控股或参股方式，目标公司在泰国、印度、印度尼西亚、越南、孟加拉国、厄瓜多尔、比利时等地设有分子公司、参股公司及关联公司开展生产经营活动。财务数据显示，2023年度，目标公司实现营业收入1.85亿港元，实现归母净利润1319.70万港元；2024年1—6月，目标公司实现营业收入3487.66万港元，实现归母净利润597.52万港元。截至2024年6月末，目标公司的净资产为9978.23万港元。

框架协议各方确认，本次交易中，原则上基于本框架协议所列示的目标公司100%权益的整体投前估值为不超过5000万美元，即51%目标公司股权的交易价格不超过2550万美元。最终的投前估值将以独立第三方资产评估机构的评估结果为参考基础确定。由此可见粤海饲料对I&V Bio Asia的估值和提出的收购价格是基于当前市场条件和公司价值的认真评估，充分展现了粤海饲料对此次收购的诚意和决心。

粤海饲料长期以来凭借技术创新在行业中占据领先优势，本次收购也是出于对目标公司技术的看好。公告显示，目标公司团队核心创始成员来自比利时英伟水产集团，在水产养殖领域拥有超过25年的专业经验，该公司的丰年虫营养和虾苗料营养研究水平国际领先。值得一提的是，丰年虫是一种广泛分布于盐湖、盐田等高盐度水域中的小型甲壳动物，具有极高的营养价值，其无节幼体和成体含有丰富的蛋白质和脂肪，是水产养殖中重要的生物饵料，尤其在虾类和鱼类的育苗过程中发挥着关键作用，被形象地称为“水黄金”。

粤海饲料表示，本次交易旨在利用目标公司在丰年虫及苗料技术的国际领先优势，推动其在中国市场上销售，更好地提高中国虾苗的质量，充分发挥粤海饲料在水产养殖客户网络、资金、中国市场的优势，进一步提高水产养殖户水产品养殖成功率，助力公司水产饲料技术的提升，提高粤海饲料的市场竞争力，进一步提升公司产品销量和市场占有率。

水产养殖需求巨大，布局海外市场打造全新增长点

近年来，随着我国经济持续健康增长、城乡居民收入增加和城市化进程提高，人民生活水平不断提高，膳食结构也逐步改善，以及消费观念的转变，人们对水产品的需求处于持续增长态势，对品质好、价格高的水产品的需求也越来越大，尤其是高端特种水产品，营养价值高，风味独特，深受消费者的青睐，在我国居民膳食结构中的比重不断增加。

国家统计局数据显示，2022年我国居民人均水产品消费量预计达到14.6千克，已超过禽类、蛋类、牛羊肉，成为仅次于猪肉的第二大动物性食品来源。而由于受到天然水生物源的限制，捕捞业产量有限，因此水产品的需求将更多依赖于人工养殖，直接推动水产养殖业的快速发展。水产饲料与水产养殖业直接相关，随着科学技术水平的快速进步以及国家对健康养殖模式的推广，农户的养殖观念与养殖方式开始逐步转变，规模化、标准化、专业化养殖模式增长较快，带动水产饲料普及率逐年提高，为水产饲料行业的发展提供了广阔的空间和强大驱动力，未来水产饲料行业较长一段时间内仍将持续增长。

一直以来，粤海饲料贯彻着“贴近市场、辐射周边”的生产基地布局策略，一方面充分利用现有生产基地产能，巩固区域优势；另一方面不断加快募投项目建设。公司目前布局产能在200万吨以上，实际产能近150万吨。公司湖南、湖北、海南几个新厂产能仍处于爬坡状态，预计2024年产能将有较好的提升。另外，募投项目安徽年产10万吨水产配合饲料项目在施工建设中，部分配套设施已基本建成，预计于25年8月投产。

与此同时，粤海饲料也在积极布局海外市场，并于2020年设立全资子公司越南粤海饲料有限公司（简称“越南粤海”）。越南气候和水源条件十分理想，水产养殖从业人口众多，饲料市场容量达到300-400万吨，主要养殖对虾、海水鱼，以及巴沙鱼、罗非鱼、生鱼等品种。今年4月，越南粤海年产10万吨水产饲料（一期）工程正式动工，将成为粤海饲料在海外建设的第一间工厂。将来，中长期规划第2期、第3期扩建，最终产能将达到年产能20万吨。

本次收购除对技术的需求外，粤海饲料也希望利用目标公司在国际市场的布局，促进粤海饲料在泰国、厄瓜多尔、印度、印尼、越南、沙特等区域未来战略发展规划布局，为粤海饲料在国际市场的扩张起到桥头堡作用，进一步增强公司的市场竞争能力，培育公司新的利润增长点。

来源：梧桐树下V

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