2024年，我国投融资市场热度保持平稳、同比略有增长，据IT桔子数据，2024年1~6月我国一级市场投融资交易金额达3,921.86亿元，同比增长3.4%。预计全年表现将略优于2023年，投融资数量及金额均将缓慢回升。

行业来看，信息科技仍为资本关注的主要标的，2024年Q2，共有1,500余个相关行业项目获投，其中主要以软件、大数据等行业为主，近年来AI占比逐年提升，贡献主要增长；先进制造获投企业数量位列第二，与覆盖领域众多的传统产业基本持平，半导体、机器人、汽车为先进制造行业中的头部获投行业；最后，诸如传媒、地产金融等表现低迷，其市场已逐步进入存量竞争的红海阶段。

融资轮次来看，截至2024年6月底。更多选择融资的企业处在天使轮、A轮阶段，占比接近50%，能够成功进入B、C轮企业分别不足8%、3%；同时，当下更多企业倾向通过战略投资布局意向企业，围绕新兴领域的头部企业注资，从战略投资数量来看不足A轮的一半、但投资金额为A轮整体的近一倍。

总体而言，虽经济有所下行、但资本市场于AI、制造等行业及领域的注资热情仍未减退，头部赛道拥挤。同时，相较观望初创企业从0到1，当下的资本更倾向背靠集团抛出橄榄枝，通过战投方式合并企业，丰富业务线。

上市企业层面，2024年4月国务院颁布了《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，时隔十年新“国九条”出台，IPO受理趋严、企业上市门槛进一步提高，据各交易所公开数据，2024年上半年我国三大交易所共新增受理32起IPO，其中30家来自北交所，企业主要来自生物医药、高精制造以及电气相关行业。

结合2004、2014年往期“国九条”的出台，我们认为当下资本市场正逐步迈入高质量发展的新阶段。IPO暂缓的背后是对资本市场上市制度、发行承销监管等问题的关注，随着问题的逐步解决，我们预计下半年开始IPO审核节奏将缓慢恢复，中期来看指数走势或将走强。

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