7月26日晚间，新天药业（002873.SZ）发布公告称，董事会审议通过了《关于终止发行股份购买资产暨关联交易的议案》，公司将终止发行股份购买上海汇伦医药股份有限公司（下称“汇伦医药”）85.12%股权资产暨关联交易事项。

公告指出，鉴于项目交易各方对本次交易的预期不一，公司与部分交易方未能达成一致意见。公司正在努力与上述交易方、标的公司等相关方协商具体解决方案，但相关方案的形成及实施尚需一定时间。结合当前市场情况及上述原因，本次交易预计很可能无法按照原定方案在规定时间内完成相关事项，公司董事会经审慎研究与充分论证，决定终止本次发行股份购买资产暨关联交易事项。

公告发出后，记者第一时间与新天药业取得了联系，针对此次并购事项终止原因，公司董事长进一步指出：“在本次并购计划的各方多轮商业沟通中，由于交易各方对本次交易的预期不一，公司与部分交易方未能达成一致意见。这正是此次并购终止的主要原因。”

据公司董事长表示，为确保资源的最优配置，实现重组后上市公司与被收购企业的协同效应最大化，上市公司仍希望实现对标的公司100%股权的并购。而就目前沟通情况，相关方协商解决的具体方案形成及实施尚需一定时间，目前终止是合理选择。

但此次交易的终止，并不意味着新天药业放弃对汇伦医药的并购。公告指出，公司将继续积极响应国家政策，在聚焦主业、专注研发的内生式发展之外，基于打造行业领先的综合性医药企业战略目标，持续推动已布局相关产业资源整合。

对于此次交易终止的后续安排，公司董事长也表示：“无论从化药的创新能力、研发能力、众多在研管线，还是从已上市产品及其体现出的商业化能力角度看，汇伦医药都是不可多得的优质资产，也值得新天药业去持续推动产业整合。我们希望各方意见达成一致后，并购能以新方案重启并完成。”

如公司董事长所言，汇伦医药自身出色的质地，或为新天药业坚持推动并购的主要原因。据了解，汇伦医药是一家从事小分子化药研发、生产及销售的创新型医药企业，以“高临床价值”为制药理念，通过“以仿促创”、“仿创结合”的战略实现高速发展。汇伦医药在小分子化药产业领域具备扎实的创新研发能力，拥有丰硕的创新成果，在全国范围内具备较高的行业位置。

以汇伦医药目前核心产品注射用西维来司他钠为例，该产品为全球唯一用于ALI/ARDS（急性肺损伤/急性呼吸窘迫综合征）的国内独家药物，上市后填补了我国ALI/ARDS药物治疗领域的空白。据公司董事长介绍，该产品具有“临床研究难度高、临床试验门槛高、临床研究周期长”等特点，汇伦医药前后10余年的坚持，实现该产品在中国的面世，为临床医生提供了一种治疗选择。正因其上市以来较好的临床表现及医院临床用药验证，产品上市后实现了突破性增长，并成为汇伦医药当下的“拳头产品”，帮助汇伦医药实现2023年度近10亿元收入，也让汇伦医药在连续多年高强度研发投入的情况下，实现了业绩的扭亏为盈。这一产品正印证了汇伦医药作为一个小分子化药创新类研发企业，也具备较强的商业化能力。

在新药领域，汇伦医药在研1类、2类创新品种10余个，其中1类在研品种6个，3个处于I期临床，1个已结束II期入组，即将开展III期临床，2个即将申报IND；2类在研品种3个，其中1个处于临床II期，2个处于临床I期；此外还有多个产品处于临床前研究阶段。汇伦医药在研产品覆盖免疫炎症、肿瘤等多个领域，市场规模巨大，例如一款注射用西维来司他钠新剂型-雾化吸入剂，该剂型实现了病灶部位药物分布远高于非病灶部位，使产品的有效性和安全性得到了改进；此外，另一个用于小细胞肺癌临床治疗的1类新药，目前II期临床数据显示的中位生存分析结果显著优于现有治疗方法，已向国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）提交突破性治疗药物认定申请，该产品此前已获得美国食品药品监督管理局（FDA）临床试验许可和孤儿药资格认定。

汇伦医药的研发实力也受到市场的认可。在中国医师协会官方媒体《医师报》社等联合主办的“第九届医学家年会（2024）”上，汇伦医药荣膺2023年度“推动行业前行的力量”之“十大医药创新企业”。在7月4日召开的“2024国际医药服务产业创新发展大会暨第九届中国医药研发·创新峰会（PDI）”上，新天药业及汇伦医药分别获得“2024中国中药研发实力50强”与“2024中国化药研发实力100强”。

此次新天药业对汇伦医药的并购计划虽然披露为“终止”，但就此次公告披露，公司仍将持续推动已布局相关产业资源整合，公司董事长也表示出以新方案重启对汇伦医药并购的意愿。这应该是一个“暂停键”，公司后续或将继续推动交易。当下标的公司价值已逐步被市场及本次交易各参与方充分认知，若后续公司择时重启，或许能够抓住更优的并购时机。

公司董事长指出，若后续相关方达成一致并完成并购，对于新天药业而言，无论从“现代中药”的研发创新资源与能力提升、上市公司业务规模的扩充、上市产品管线丰富，还是在研发、生产、销售等方面协同发展的角度，都有利于上市公司做优做强，打造成为一个领先的综合性医药企业，将会助推贵州地方医药产业的发展。

对于后续规划，公告也指出，新天药业将持续推动已布局相关产业资源整合，促进公司快速发展和企业价值提升，增强公司抗风险能力和持续发展能力，实现股东价值最大化目标。（郑渝川）

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