4月25日，中信国安信息产业股份有限公司（ST国安，000839.SZ）发布公告披露了公司2023年度财报和2024年一季报，同期发布申请撤销其他风险警示的公告。自年报公布至今，ST国安曾一度涨超51%，“摘帽”进入倒计时。

短期来看，在业绩表现回暖叠加“摘帽”倒计时，ST国安成长性和确定性明朗，后市有望继续走出一波势如破竹的行情；于中长期而言，背靠中信集团的ST国安能否抓住摘帽契机，加快战略转型步伐，在持续做强主业基础上，开辟第二增长曲线，推动业绩和估值双双起飞，亦值得拭目以待。

业绩拐点显现 上涨超51%

历经转型的阵痛后， ST国安2023年业绩呈现回暖态势，亏损幅度大幅收窄，经营状况改善也较为明显。财报显示，2023年公司实现营业收入29.82亿元，同比上年增长10.16%，归属上市公司股东的净利润同比扭亏93.44%。

此外，公司现金流健康度增加，营业支出管控出色。财报显示，ST国安2023年经营活动产生的现金流量净额同比增长44.12%。支出上，人工成本、工程成本等成本均有所降低，销售费用减少，降本控费效果显著。

可以看到，这一年ST国安的流动性问题得到缓解，业务发展也有了更好的起色。一方面，在控股股东之母公司中信国安实业的大力支持下，ST国安通过新增融资、协商债务展期、资产变现等方式，降低债务逾期及诉讼风险，较大程度上缓解了流动性压力。另一方面，依托中信集团“协同+”平台，ST国安积极扩大鸿联九五企业综合信息服务业务发展规模和拓展智慧化业务，推动转型发展并实现高质量发展。

年报公布后，ST国安即以涨停开盘，并连封两日一字涨停，最终实现三连板，随着“摘帽”倒计时，该股一度涨超51%，总市值过百亿元。

债务风险化解 摘帽预期升温

当然，股价的一半是基本面，另一半是想象力。

在与财报同期发布的股票申请撤销其他风险警示的公告中，ST国安表示公司被实施“其他风险警示”的情形已全部消除，将按照相关规定向深交所提出撤销“其他风险警示”的申请。撤销其他风险警示后，公司股票将转出风险警示板交易，公司股票交易的日涨跌幅限制由5%变更为10%，公司股票简称由“ST国安”变更为“中信国安”。

债务风险的逐步化解，进一步强化了市场宽松的判断，对于ST国安摘帽的后市展望更加积极。本轮上涨行情即是投资者对ST国安在化债成果方面的高度肯定，同时也说明ST国安这一投资标的成色良好，更印证了其化债方面的策略是科学和富有成效的。

摘帽后，涅槃重生还是继续蛰伏？

历时两年的摘帽之路即将进入倒计时。可以预见，ST国安有望以此进一步提升公司韧性和活力，背靠控股股东的协同优势，在行业发展浪潮下开启崭新篇章。

但不可否认的是，ST国安目前仍面临着业绩亏损、债务压力悬顶等一系列困难，回归增速、优化成本，修复盈利仍是一条难言平坦的崎岖之路。有市场分析人士指出，摘帽仅仅是迈出了第一步，对于ST国安而言，成功摘帽后仍需尽快改善经营状况，优化财务指标，早日回归可持续发展的轨道。

而这对于刚刚“大病初愈”的ST国安来说是一个不小的挑战。

对此，ST国安在公告中强调，2024年，公司将通过提质增效，科技赋能，不断强化现有核心业务的竞争优势，提升盈利能力；通过实际控制人、控股股东之母公司的品牌和协同优势，利用在技术创新和研发方面的能力，加强智慧化项目研发和建设能力，提高公司新质生产力，积极拓展新业务，探索和培育新的业务增长点。

此次摘帽，宣告了ST国安将彻底解决此前的历史遗留问题，这场始于2019年的危机终于得以化解，这家昔日信息产业细分龙头将在中信集团这艘巨轮的护航下正式迈向涅槃重生之路。

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