4月29日晚间，“中华老字号”中药企业广誉远（600771.SH）披露年度报告，国资入主后首个完整会计年度，公司经营业绩显著改善。2023年，公司实现营业收入12.84亿元，同比增长13.56%，业绩扭亏为盈，实现归母净利润9007.86万元，充分展现了公司在深化改革过程中的韧性和成长力。

同日，广誉远也披露了2024年一季报，一季度业绩延续向好趋势，扣非归母净利润实现4849.4万元，同比增长76.13%。

“三强两降一控”推动效率、效益双提升

回顾企业全年经营情况，山西国资入主之所以能展现出出色的成效，规范的管理体系功不可没。2023年，公司狠抓“三强两降一控”工作，多维度发力，推动效率、效益双提升。

“三强”所指“强中台、强学术、强动销”聚集业务层面。以“强化中台管理和服务职能、增强学术转化、增加终端地推活动”推动销售额增长，公司2023年实现营业收入13.56%的同比增幅。细分产品类目，传统中药收入同比增长15.77%，毛利率提升5.23%；精品中药业务表现尤为突出，营业收入贡献2.81亿元，同比增长22.44%，同时毛利率也实现了3.95%的提升。

年报指出，围绕经典国药，2023年公司坚定以学术、文化为引领，加快学术成果转化，以龟龄集和定坤丹为根本，四款核心产品齐头并进，多措并举推动营收提质增效。而围绕精品中药，公司持续打造品牌标杆示范效应，加大了终端赋能力度，全年参加16场国家级展会活动、14场品牌文化推广活动，以赛事冠名、举办活动、开展讲座等多种方式，积极塑造广誉远高品质中药领导者的形象。体现在终端门店数量上，截止2023年底，公司精品终端门店总数达到398家，全年新增103家同时优化80家，门店总数动态稳步增长。

“两降”指的则是公司在持续深化“降应收、降成本”方面的工作。其中最值得一提的无疑是“降本增效”方面的成果。2023年，公司销售毛利率提高至72.94%，2024年一季度，毛利率进一步提升至75.86%。同时销售费用也连续下降，2023年度销售费用大幅下降18.84%，较上年同期降低1.49亿元，占营业收入的50.11%，2024年一季度，销售费率则进一步下降至46.2%。毛利率和销售费用的变动也为公司净利润表现提供了更大的空间。针对销售费用的下降，广誉远在年报中也表示，公司开展了一系列降费举措，细化费用考核，一方面源自公司年内推行流向直连系统深化对商业及下游客户流向的管理，防止了不合理费用；另一方面，费用率较低的精品中药市场进一步拓展，市场占比逐步上升。

年报指出，围绕数智化赋能，2023年公司全力推进数智化平台建设，实现了数字化协同办公，并下大决心推进数据直连，帮助公司更好地进行销售协同及渠道管理，推动业财融合，提高运营决策效率。

“一控”，则是公司2023年坚持落实的“控渠道”工作。通过“加强渠道管控”和“鼓励优秀的合作伙伴”等举措，2023年广誉远保证了商业库存良性和销售渠道可控，在一定程度上保证了经营质量和品牌形象，助力公司效益的持续提升。据披露，在公司持续加大应收账款清收力度的推动下，2023年末公司应收账款余额较期初降低3.62亿元，下降34.23%，“控渠道”工作成效显著。

结合经营性现金流量来看，广誉远2023年全年收到的销售商品、提供劳务收到的现金15.35亿、2024年一季度4.27亿元，均突破了历史最好水平，侧面反应了其应收账款大幅下降，盈利能力和现金获取能力亦呈现稳步提升。

创新驱动打造“高品质中药领导者”

“三强两降一控”工作的成绩背后，国资入主对管理的优化功不可没。而与此同时，在传承创新逐步成为中药行业重要发展趋势的背景下，创新研发成果为公司旗下各个产品带来的价值也不可忽视。

广誉远始创于明朝，拥有483年的悠久历史，品牌价值显著，同时公司旗下多款产品均具有独特的稀缺性，核心产品龟龄集、定坤丹、安宫牛黄丸的制作技艺曾先后入选国家级非物质文化遗产名录。但公司并不止步于历史积淀带来的“红利”，而是选择与时俱进，坚持创新驱动，不断赋予产品新的生命力。

据披露，2022年以来公司研发费用同比持续增长，2023年研发费用投入3138.16万元，较上年增加242.02万元，科研攻关及学术研究方面成果丰硕，为核心产品市场认可度的提升提供了有力支撑。年报指出，2023年公司开展了多项产品二次开发和大健康产品研发，获得药监局补充申请2件、再注册1件；获得省级药监局备案批件2件。研发方面，公司目前在研项目近30项，主要为龟龄集在延缓衰老、治疗老龄病症等领域，定坤丹在治疗辅助生殖、改善卵巢储备等功能方面的研究。公司全年新增发表SCI论文4篇，其中定坤丹3篇，龟龄集1篇。相关研究成果有望充分证明核心产品的安全性及有效性，支撑市场开拓的同时，也能让更多医生、患者认知并认可公司产品的临床价值。

值得一提的是，创新驱动下，公司核心产品临床疗效已不断被医学界所认可。据年报披露，公司旗下定坤丹目前已入选《女性不孕症中西医结合诊疗指南》等3项指南，安宫牛黄丸入选《脑梗死中西医结合诊疗指南》等2项指南，龟龄集也已入选《男性不育症中西医结合多学科诊疗指南（2023版）》并成为教科书推荐用药。

更进一步，围绕“全产业链打造高品质中药”的发展战略，聚焦妇科、抗衰及心脑血管三大赛道，广誉远正实施以龟龄集、定坤丹、安宫牛黄丸为核心的“大单品+”产品策略。公司表示，将在加快独家潜力品种和经典名方二次开发的同时，布局大健康品类产品，逐步构建“传统中药+健康食品”产品矩阵。此举无疑将帮助公司打开新的成长空间。

纵观2023年年报，国资入主以来，公司经营管理优化成果显著，市场也正期待公司后续更多改革动能的释放。尤其在治理层面，国资背景将进一步规范公司日常经营的合规性，帮助公司摆脱历史遗留问题，焕发企业新气象。

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