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景顺长城江虹:如经济持续复苏,可选消费、偏上游类资产具备比较优势

景顺长城江虹:如经济持续复苏,可选消费、偏上游类资产具备比较优势
2023-09-19 10:52:05 来源:今日热点网

随着老龄化加速以及个人养老金制度的深化,如何在养老基金投资中践行长期主义并提升基民的持有体验,成为公募机构持续探讨的课题。日,景顺长城养老与资产配置部基金经理江虹表示,需要从周期定位、投资风格选择和行业配置、基金筛选等维度构建组合,同时将风险控制作为重要考量,严控回撤,以提升投资者的盈利体验。基金半年报数据显示,由江虹参与管理的景顺长城养老目标日期2035三年持有混合(013904),在持续震荡市场中,2023上半年收益率为2.97%,同期基准、混合型FOF指数涨幅分别为2.84%、0.18%。

两年,景顺长城在养老和资产配置领域持续加大投入力度,成立的养老与资产配置部,负责FOF及投顾策略开发、大类资产配置的研究和投资。团队成员主要来自于大型保险及保险资管、养老金管理、券商资管等传统绝对收益主战场,长期专注于绝对收益投资管理一线。比如基金经理江虹曾做过保险精算师,在保险公司、券商资管都有过投研相关经历,也是国内较早一批投身FOF研究的基金经理。

在管理养老目标基金过程中,江虹认为深入理解周期是第一步,而理解周期需要从多个视角看待整个市场。她指出,在特定的市场阶段,一旦短期周期和中期周期出现共振,就会造成比较强烈的波动,比如2008年、2018年,是中周期和短周期的同向下行,A股在这两段时间经历了巨大的波动。立足当前时点,江虹认为,短期和中期都向好或许已经不远了,原因在于,8月下旬以来,降印花税、严控减持、加杠杆、收紧IPO等组合拳给了市场更多信心,尤其是减持新规有望给资本市场带来生态的改变,孕育更多投资机会。从各类资产配置价比来看,江虹认为当前或是进行中长期布局的较好时点,其中相对更看好权益市场。债券市场方面,会倾向于持有比较短久期的债券,也会择机选择价比较高可转债。

在理解周期位置后,下一步就是进行相应的投资风格选择和行业配置。江虹把A股市场中主流投资方法分为核心资产投资、景气投资和主题投资,其中核心资产投资注重行业壁垒和竞争力,景气投资的本质则是订单增速等方面的跟踪,二者更多是基于基本面研究,也是市场不少投资经理擅长的模式。而主题投资要求对结构、边际、政策等有较深入的洞察和敏锐的感知,对于FOF基金经理的操作来说,行业ETF相对而言或更具备灵活投资优势。江虹认为,今年以来A股市场演绎的是主题投资行情,比如市场关注的AI投资,其走势往往是一波较大的脉冲。行业选择上,她认为当前经济下,大金融和科技往往具有比较优势。如果经济持续复苏,可选消费以及有色、能源偏上游类资产也有比较优势。

值得一提的是在江虹看来,认清周期、做好风格选择和行业选择,以及基金选择后,风险控制能力是决定产品能否胜出非常关键的因素。为此,她和团队通过构建拥挤度、最大回撤报警器等模型,以便能更前瞻、更灵活和衡组合的配置,以严控波动,力求为投资者带来更好的养老基金投资体验。

注:景顺长城养老目  标日期2035三年持有混合人晨星风险评级为中,适合激进型、积极型、稳健型投资者。基金有风险,投资需谨慎。

免责声明:市场有风险,选择需谨慎!此文仅供参考,不作买卖依据。

责任编辑:kj005

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