药师帮，作为中国最大规模、增长最迅猛的医药流通数字平台，正瞄准香港股市寻求上市。据港交所网站公告，这家搭建了医药产业链数字化系统的领军企业已顺利通过交易所的聆讯，预计本月内将完成发行招股并上市挂牌。中金公司作为本次上市的保荐人。

药师帮的领先地位毋庸置疑。到2022年为止，其总GMV高达378亿元人民币，营业收入为142.75亿元人民币，年复合增长率更是高达53.42%。在中国医药流通领域，药师帮以绝对的市场占有率优势稳坐龙头宝座，市场份额达到了21%，领先第二名近10个百分点，这使得其他竞争者难以撼动其地位。

药师帮以"平台"和"自营"两大业务为主导，推动业务创新与增长。在平台业务上，药师帮实现了上下游的无缝对接，简化了中国医药市场复杂的层级结构和交易流程。该公司帮助上游药企更高效地进入市场，平台供应商数量目前已达到6000个，2022年平台业务的GMV达到226.32亿元。此外，药师帮的平台业务提供了丰富的SKU选择以及高品质产品，已成为可靠的医药交易平台。

在自营业务方面，药师帮借助数字化技术改善了消费者的购物体验。公司在全国19个城市建立了20个战略中心仓库，形成了全国覆盖的仓配一体化网络。通过该网络，药师帮能够在2.85小时内完成出库，并在41小时和51小时内将商品配送至城市和乡镇，配送速度比行业平均水平快约20%。据最新招股书数据显示，2022年自营业务的GMV达到152.01亿元，营业收入为135.19亿元。

药师帮不仅仅在平台和自营业务上取得了巨大的成就，它还在首推和其他领域逐渐建立起完整的产业互联网生态闭环，成为了B2B医药价值链中的关键参与者和贡献者。通过对药师帮各业务环节的系统观察，可以看出该公司形成了一个自我增长的循环系统，通过技术优势持续实现增长，逐步建立起差异化优势。

在财务层面，药师帮在近年的营业收入和毛利方面均表现出强劲的增长势头。2020年至2022年期间，其营业收入从60.65亿元增至142.74亿元，年复合增长率达到53.4%。2022年的毛利达到14.34亿元，同比增长57%，连续三年毛利率稳步上升，从2020年的6.08亿元增至2022年的14.34亿元，年复合增长率达到53.5%。毛利率也从2021年的9.1%增至2022年的10.1%。

同时，药师帮也有效利用规模效应，使得其运营和营销费用率持续下降。2020年，运营费用占总收入的比例为15.0%，到2022年降至11.9%。销售及营销费用占比也从2020年的12.0%下降至2021年的10.5%，并在2022年进一步降至9.3%。

在盈亏方面，药师帮的净亏损率也呈现逐年减少的趋势。2020年的调整后净亏损率为负4.6%，2021年降至负3.4%，2022年进一步降至负0.9%。这表明药师帮在成本控制和运营优化方面已经开始显现出规模化优势的长期利益。

药师帮以其强大的规模优势和快速的增长速度，拥有了大量的用户和丰富的客户资源，正在逐步改变传统的医药零售行业，并重塑行业模式。作为院外医药流通领域的一头独角兽，药师帮的上市无疑会为香港股市二级市场注入新的活力。

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