2023年一季度行情收官，2022年公募基金年报也披露完毕，这为投资者探究基金的运作思路和未来布局提供了借鉴方向。鹏华固收“黄金战队”在固收领域积淀深厚，不仅中长期整体业绩突出，更有多只明星单品持续领跑权威榜单。据海通证券数据显示，截至2023年3月31日，鹏华固收类资产最近3年的净值增长率为10.30%，在固收类15家大型公司中排名TOP5，展现出卓越突出的固收整体投资实力。另据晨星中国最新发布的中长期业绩榜单显示，鹏华固收旗下共有7只债券基金跻身同类TOP10，在不同统计区间内共上榜11次。其中，鹏华丰禄、鹏华可转债A、鹏华产业债、鹏华丰康、鹏华双季享180天持有期A共计5只基金更是跻身同类TOP3。

明星债基中长期业绩领跑

具体来看，在此次的晨星中国中长期基金业绩榜单中，鹏华固收旗下7只不同类型的债券基金在近十年、近五年、近三年和近一年的不同时间维度中共上榜11次。信用债方面，由刘涛管理的鹏华丰禄（003547）以近五年、近三年以6.03%和4.34%的年化净值增长率，在五年期、三年期榜单中同类排名1/103、2/145；由应琛和祝松管理的鹏华丰康（004127）近五年以5.47%的年化净值增长率，在五年期榜单中名列3/103。短债方面，由刘涛和邓明明执掌的鹏华双季享180天持有期A（014315）以近一年4.31%的年化净值增长率，在一年期榜单中同类318只债基中名列第一。

可转债方面，由王石千管理的鹏华可转债（000297）以近五年、近三年11.44%和11.61%的年化净值增长率，在五年期、三年期榜单中排名2/26、6/38。普通债券方面，由祝松执掌的鹏华产业债（206018）以近十年、近五年5.95%和5.66%的年化净值增长率，在十年期、五年期榜单中同类排名6/48、3/112；由王石千执掌的鹏华丰利（160622）近五年以5.35%的年化净值增长率，同类9/112。纯债方面，由方昶执掌的鹏华丰享（004388）以近五年、近三年4.88%和3.75%的年化净值增长率，在五年期、三年期榜单中排名6/137、10/282。

能够涌现出一批兼具业绩回报和市场口碑的代表性产品，离不开鹏华固收团队强大的综合管理实力。作为公募行业老牌“固收大厂”，鹏华固收自2003年组建以来，如今已发展成为拥有82名成员的高度成熟稳定的管理团队，力争在各细分赛道均有“六边形战士”。从人才结构看，鹏华固收团队培育出了风格迥异、能承前启后的“老中青”三代基金经理人才梯队，既有10年以上投研老将（刘太阳、叶朝明、祝松、张佳、王志飞），也有中坚力量（刘涛、杨雅洁、张佳蕾、王石千、方昶、汪坤）等备受市场认可的固收明星基金经理。

固收大咖解读投资思路

近期，2022年公募基金年报披露完毕，基金经理的运作思路和市场展望也浮出水面。鹏华固收团队9位绩优基金经理奉上精彩观点，希望为投资者后市布局提供参考。

刘太阳在偏债混合基金鹏华安泽年报中指出，展望2323年，信用债方面因2022年四季度信用债收益率出现较大幅度调整，具有一定配置价值。但无论从时间还是空间角度来看，信用债调整仍不充分，投资上将重点关注中高等级短久期品种。权益方面，短期股市或有震荡，筑底或将持续一段时间，中期对股市偏乐观，配置策略上，主要关注食品饮料、免税旅游、医药及其他稳增长方向。

叶朝明在鹏华稳利短债年报中透露了对短债基金的后市展望，他指出，2023全年债券市场震荡概率较大，将紧密跟踪债券收益率波动节奏。投资策略方面，继续严控信用风险，中高等级信用债进行底仓配置，积极参与市场交易机会，适度杠杆操作，力争为投资者提供稳健回报。

鹏华产业债是一只备受关注的“老牌”债基，祝松在其年报中指出，对于权益及转债市场，判断2023年权益市场可能存在阶段性、结构性机会；转债投资方面，需要把握好市场节奏和结构，在仓位和结构选择上灵活操作。

王志飞在鹏华尊诚3个月定开债年报中表示，对于后市债券市场而言，短期整体偏逆风，收益率曲线或将呈现陡峭化走势；二三季度货币政策的退出或将引发债券市场的调整；后续经济修复动能减弱以及市场的超调，将会酝酿债券市场做多机会。

作为团队资深战将，刘涛掌舵多只明星债基，他在鹏华丰禄年报中指出，债券配置上以高等级信用债持有为主，灵活运用中长久期利率债进行攻守。展望2023年，春节后疫情影响趋弱，开局之年对稳增长的诉求较强，国内经济回暖方向较为确定，整体投资策略方面，上半年信用部位维持中高等级稳健票息，短久期加高杠杆策略较有可能会给投资者带来不错的收益体验，下半年关注若复苏至顶后超跌压力完全释放，则拉长久期布局进攻。

鹏华招华一年持有期作为鹏华黄金“固收+”的代表作，基金经理杨雅洁、汪坤在展望2023年表示，企业盈利有望逐步改善，权益市场机会大于风险，伴随稳增长政策逐步落地，基本面会逐步清晰，低估值下，市场有望修复上行。债券市场方面，一季度国内经历首轮感染高峰，春节后生产和出行逐步恢复，货币政策呵护资金面，两会前后财政和宽信用政策继续落地，债市震荡。二季度至三季度，经济从衰退转为复苏，地产基本面或出现修复迹象，债券收益率上行压力加大。

张佳蕾在鹏华中债1-3年国开行债券指数中重点分析了2023年宏观市场环境，她指出，国内货币政策以我为主，保持流动性合理充裕，根据经济复苏情况和通胀情况进行相机抉择。货币市场利率方面，在经济温和复苏的过程中，央行将保持偏宽松的流动性环境，资金利率中枢围绕政策利率波动。如果经济复苏较强劲，通胀读数超预期，可能出现货币政策收紧的情形，资金利率抬升。

王石千在鹏华可转债年报中解读了后市投资策略，债券投资策略上，可先维持偏短久期，待市场对经济修复、货币政策回归中性预期较为充分之后，再次参与中长端债券的交易机会；股票市场方面，2023年可能会有不错的表现，投资上会保持相对偏高的股票仓位；转债市场方面，虽然表现可能会弱于股票市场，但还是可能跟随股票市场上涨。

方昶在鹏华丰享年报中指出，展望2023年，产业政策方面，高质量发展仍是全年主线，大安全、数字经济、能源转型等方向政策有望进一步落地。在经济企稳复苏阶段，资产配置的天平阶段性对权益为代表的风险资产相对有利；但考虑到2023年宏观环境是温和复苏而非强复苏，在此背景下债券市场调整空间有限，经过前期大幅调整之后的中高等级信用债具备了不错的配置价值，在战略上值得重视。

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