3月13日晚间，安徽省皖能股份有限公司（以下简称”皖能电力”）发布现金收购资产的公告书。

公告显示，此次收购方案分为两个部分，其中包括支付现金购买安徽省能源集团有限公司（以下简称“皖能集团”）持有的安徽皖能环保发电有限公司（以下简称“环保发电”）及皖能集团持有的安徽响水涧抽水蓄能有限公司、安徽省响洪甸蓄能发电有限责任公司、华东琅琊山抽水蓄能有限责任公司和华东天荒坪抽水蓄能有限责任公司（以下简称“四家蓄能公司”）部分股权，分别是拟通过支付16.28亿元购买环保发电51%的股权，同时拟以5.79亿元购买四家抽水蓄能公司的部分股权。

接近此次交易的市场人士表示，“此次收购有利于推动皖能电力在多种发电领域及蓄能产业的布局，推动优质资源向上市公司汇聚，在增强核心竞争力的同时，进一步提升皖能电力的核心价值。”

老牌电力国企转型之举 加快优化产业结构

公开信息显示，皖能电力是安徽省最大的地方电力企业，也是安徽省第一批规范化改制的上市公司，控股股东为皖能集团即此次交易对手方。近年来，皖能集团积极推进优质资产注入皖能电力，2019年皖能电力收购皖能集团持有的神皖能源49%股权，公司权益装机量大增，目前皖能电力和神皖能源的火电装机容量合计占比近安徽省省调火电机组总容量的50%。

收购方案披露，此次皖能电力拟收购标的是控股股东皖能集团旗下的环保发电51%股权、安徽响水涧2.36%股权、安徽省响洪甸45%股权、华东琅琊山30%股权及华东天荒坪5.56%股权。事实上，这并不是皖能电力首次提出对于环保发电公司的收购意向。2022年3月，皖能电力曾公告披露以现金方式收购环保发电51%股权并为环保发电8.4亿元贷款承担连带保证责任。

时隔一年，皖能电力此次递交给市场的方案较去年呈现了较为明显的优化，除增加了四家盈利水平较好、运营状态较为成熟的抽水蓄能公司，在本次收购前，环保发电已向皖能集团划转剥离其下属亏损的长丰、乾县、颍上、利辛四家生物质发电公司，进一步提升了环保

发电公司整体的财务状况和经营能力。

可以看出，皖能电力在优化产业结构、实现转型发展的路径上，抱有较为坚定的决心。皖能电力在公告中指出，此次交易有助于减少皖能集团和公司之间的同业竞争，同时有利于增强上市公司的竞争力，优化产业结构布局。

标的公司盈利能力强劲 有望增厚上市公司业绩

皖能电力拟布局的环保发电领域和抽水蓄能领域，是当下能源行业实现绿色低碳转型的重要抓手。此次收购的标的资产也呈现了较强的盈利能力，有望为上市公司增厚业绩水平。

具体至标的公司基本面情况，皖能环保发电公司是安徽省垃圾发电项目承担的主力军，目前已在省内建成投运16个项目，占安徽省市场份额约50%，总装机容量295MW,年处理固废量531.6万吨。公告显示，2021年及2022年Q3，环保发电总资产分别为84.20亿元、87.71亿元，营收分别为10.18亿元、9.02亿元，净利润分别为1.85亿元、1.61亿元，资产规模扩张速度较快，且业绩增速良好。同时，目前环保发电在建项目3个，预计2023年陆续投产，有望进一步提升固废处理能力，提高业务增长预期。

从四家抽水蓄能公司而言，此前皖能集团为避免同业竞争，已将四家标的抽水蓄能公司股权委托至公司管理。此次收购如成功实施，皖能集团在完成资产注入承诺的同时，上市公司层面无需管理过渡磨合期，可直接获得较为稳定的投资收益。目前，四家抽蓄公司每家负责运营一座抽蓄电站，总装机容量达348万千瓦，2022年Q3，安徽响水涧、安徽响洪甸、华东琅琊山、华东天荒坪四家抽蓄公司实现营收分别为3.26亿元、0.58亿元、1.99亿元和13.03亿元，且均为盈利状态。

“随着电力系统需求的提升和新能源发电市场的发展，公司经营规模快速增长，产能不足或储能能力落后将成为制约公司发展的瓶颈。随着公司进一步吸纳优质绿色产业以及蓄能项目，未来公司的发电量及蓄能量将大幅提升以满足快速增长的市场需求。”皖能电力相关人士表示。

加速实现由单一能源能源供应商到综合能源服务商的全面转变

2021年10月24日，中共中央、国务院印发的《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》正式发布；紧接着10月26日，《2030年前碳达峰行动方案》正式发布。面对碳达峰碳中和成为国家重要战略部署，国家将构建绿色低碳经济发展体系和提高非化石能源消费比重的任务接力到煤电企业手中。作为省属火电龙头企业，皖能电力在转型发展上的迫切性，不仅仅来自企业战略层面对于可持续发展之路的探索，也来自于双碳目标下国企所肩负的优化地方能源布局及能源结构的重要使命。如何实现降碳减碳、如何加快可再生能源替代，都是皖能电力等能源企业目前正在面临的关键课题。

背靠控股股东皖能集团，皖能电力无疑需要借助集团在安徽省内“能源战略投资平台“、“资源整合平台”、“开放合作平台”的重要定位，才能实现向综合能源服务商的全面转变。

皖能集团“十四五”规划显示，将加强火电新项目布局和可再生能源项目开发力度，其中，在役在建控股火电装机规模拟在2025年达到1500万千瓦，可再生能源装机规模拟在2025年超过1000万千瓦。此前，皖能集团承诺将皖能电力作为旗下发电类资产整合的唯一上市平台和资本运作平台，承诺在符合条件的前提下，通过合理方式将其持有的火电、水电、环保发电等发电业务类资产逐步注入公司，以及进一步考虑将风电、光伏等新能源资产注入公司。皖能电力作为集团旗下火电业务核心平台和发电类资产整合平台，有望受益于集团发展战略指引，加速实现火电机组优化扩建和新能源业务布局。

此次资产如成功实现注入，不仅践行了皖能集团持续注入优质资产的承诺，也为上市公司产业结构优化按下加速键，可以预见，皖能电力正在向“综合能源服务商”的战略目标坚实迈进。

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