近期，医药板块持续调整，一改过去近一年来受情绪扰动和估值压制持续下跌局面，而再次强势回暖。如11月1日，恒生医药ETF（159892）高开高走，大涨6.08％。（数据来源：Wind，截至2022.11.1）

由于前期港股回调幅度较深，当前南向资金净流入呈现加速态势，2022年年初至今，港股2022年回购金额高达792亿港元，回购企业数量达218家。从历史情况上看，回购公司数量的大幅走高有很大概率意味着股票市场的底部。（数据来源：Wind，截至2022.11.1）

业内人士指出，随着政策等利好政策的不断推出，医药或将再次迎来布局机会。基于此，目前处于低估值期的医药指数基金再次获得投资者的青睐，恒生医药ETF（159892）连续13日获得资金抢筹布局。据悉，国内指数投资领先选手华夏基金在成功发行华夏恒生医药ETF（159892）之后，即将于11月7日发行华夏恒生香港上市生物科技ETF发起式联接基金（A类：016970 ；C类：016971），为场外投资者再添布局利器。（数据来源：Wind，截至2022.11.1）

不同于A股医药ETF所跟踪的医药指数，恒生医药ETF紧密跟踪恒生香港上巿生物科技指数（HSHKBIO），恒生生物科技指数偏小盘风格，覆盖国内生物科技龙头企业。因此，恒生医药ETF在投资范围、科创属性、产业链覆盖、标的稀缺性等方面的优势更加明显。

其一，与A股相比，指数成分股覆盖药品、生物技术、医疗保健设备、药品及生物科技4个细分子行业，完美覆盖优势行业；其二，该指数包含未在A股上市的稀缺标的，比如生物科技、CXO、互联网医疗等医药行业中的成长性较高的细分板块，一些国内龙头药企如药明生物、翰森制药、百济神州、阿里健康、京东健康等均仅在香港上市；其三，覆盖生物医药产业链研发、生产、销售等上中下游各细分环节及其头部企业；其四，恒生科技指数也纳入了研发费用高、投入增速快的初创期公司，大幅提升了指数的科创属性。

另外，与A股医药指数对比，AH两地上市标的，H股具备价格优势。目前，恒生香港上市生物科技指数成分股中有13家公司同时在港股和A股上市，而且港股价格被相对低估。港股价格长期相对更低，且折价率目前处于低位，标的更具价格吸引力，未来反转上升趋势明显。

数据显示，自2021年7月至今，港股恒生医药板块经历了一年多宽幅调整后，指数当前估值已经处于相对底部区域，为新资金提供了良好的布局时机。Wind数据显示，截止至10月18日，恒生香港上市生物科技指数的市净率为2.23倍，位于指数发布以来的4.23百分位，处于历史10%分位数以下，具备较高的投资价值。（数据来源：Wind，截至2022.10.18）

留意到近期市场对医疗板块的关注，以及场外基金投资者布局医疗行业的需求后，华夏基金顺势推出其联接基金——华夏恒生香港上市生物科技联接（A类：016970 ；C类：016971）。作为一只场外联接指数基金，华夏恒生香港上市生物科技联接基金适合没有股票账户、看好港股医疗医药板块投资价值的长期投资者。

除了所跟踪指数显著的投资价值，华夏基金的量化投研团队为新基金长期业绩提供了坚强的后盾。作为一家头部公募基金，华夏基金在被动投资领域具有显著的领先优势，华夏基金屡获行业大奖，连续七年获评“被动投”奖（2015-2021年度，中国证券报）。截止2022年半年末，华夏基金旗下被动权益产品管理规模超3100亿元，是境内首家权益ETF产品规模突破2000亿元的基金公司，是国内管理规模最大的ETF管理人。此外，华夏基金在医药指数产品领域广泛布局，自2013年起推出多只医药指数基金。（数据来源：华夏基金官网，截至2022.6.30）

值得关注的是华夏恒生香港上市生物科技联接的拟任基金经理是赵宗庭。赵宗庭同时也是华夏基金数量投资部高级副总裁，拥有超5年公募基金管理经验，先后担任华夏沪深300ETF、华夏芯片ETF、华夏上证主要消费ETF、华夏纳斯达克100ETF基金经理等职务，具备丰富的权益类ETF管理经验。

展望后市，华夏基金认为，随着医保支出的稳定增长、创新药政策端回暖叠加集采政策趋于理性等因素综合影响下，行业边际发生变化。尽管板块内部分公司二季度业绩表现不如任意，但医药板块当前估值位于历史底部位置，或将因为多重利好预期而迎来拐点，看好三季报业绩反弹及估值切换可能带来的共振行情。

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