近日，倍轻松发布2022年半年度报告，实现营业收入4.59亿元，同比下降15.65%；归属于上市公司股东的净利润-3545.81万元，上年同期为盈利4136.32万元。毛利率水平由2021年同期的60.94%降至52.96%。

对于营业收入及归母净利润的下滑，倍轻松表示，受疫情影响，居民消费意愿下降，物流快递运输受阻，差旅出行人数明显下降，对国内消费市场产生了不利影响。针对消费需求疲软，倍轻松进一步聚焦于以中高端购物中心为代表的高势能点位，适当优化调整部分交通枢纽点位，线下高势能点位布局，更高效、精准触达高质量用户群体，并为用户提供更周到全面的健康服务。

疫情搅扰经营环境 消费低迷致营收承压

作为国内智能便携按摩器领军企业，倍轻松主要从事智能便携按摩器的设计、研发、生产、销售及服务。当下，主流按摩器分为物理揉捏和电脉冲式两种。脉冲式主要通过控制电流频率、波次等刺激肌肉收缩，进而放松肌肉；但不正规操作、电流强度过大会对人体造成伤害，需控制好电流强度及使用时间。而物理揉捏按摩器则可结合中医传统医疗学的推、拿、揉、捏、按等手法，通过按摩头实现多种按摩体验；相较于脉冲式，其操作难度较低、普遍耐受高。因此，以“做对人类健康有影响力的事”为企业使命，倍轻松多年深耕“中医×科技”领域，以真揉捏体验为核心，将驱动技术、信息技术等领域前沿科技成果以及“针砭灸药按跷导引”的传统中医理论相结合，推出了头部、眼部、颈部、头皮、艾灸等多系列产品，满足用户消费需求。

2022年以来，国内疫情波动带来的物流、消费需求低迷让倍轻松面临的挑战再次升级，也在一定程度上延缓了市场发展速度，导致倍轻松经营业绩面临较大压力。

需求方面，受疫情影响，居民收入不足、整体消费低迷成为当下典型的结构性问题，消费者趋于保守，更倾向于将可支配收入主要转化为储蓄而不是消费。目前，衣食住行等必选品消费基本回到了疫情之前的趋势水平，而耐用品和可选消费仍旧疲软。虽然疫情带来的国民健康消费意识不断提升，但对于倍轻松主要经营的智能便携按摩器类产品来说，仍属可选消费产品，消费需求受较大的压抑市场需求恢复较缓，造成销售承压。

渠道方面，倍轻松线下直销渠道以国内一二线城市的高端商场、机场、高铁站等区位的直营实体门店为主，线下门店的租赁费、销售人员的薪酬中固定费用占比较高。但受新冠疫情反复造成全国交通客运量的大幅下滑的影响，倍轻松线下渠道位于机场、高铁枢纽的直营门店客流量骤减，经营业绩下滑。

针对线下销售现状，倍轻松积极做出优化调整，推进线上线下双向赋能。线下门店方面，倍轻松进一步加大对现存直营门店的优化调整力度，通过缩减租金占比较高、业绩表现欠佳的部分交通枢纽门店，降低交通枢纽门店整体占比，同时广泛开展门店线上直播，线下快闪活动，私域流量运营，多举措积极自救，最大程度降低了疫情对线下渠道的不利影响。报告期内，倍轻松上半年线下直营门店新开店23家，优化调整34家。

线上方面，倍轻松加大直播电商投入，在北京、上海、杭州、深圳等地组建直播团队，提升自播比例，在以抖音为代表的直播电商渠道中取得了快速增长。通过聚焦主推产品品类，联合品牌代言人举办线上云发布会发布新产品等方式，公司在重点平台的市场占有率得到进一步提升。根据京东商智数据，上半年倍轻松京东平台市占率同比提升3.8%至23.7%，线上渠道收入3.14亿元，同比增长6.33%。

面对疫情带来的多方阻力，倍轻松作为深耕国内市场、面向全球市场的智能便携按摩器领军企业，在外部环境压力陡增的严峻形势下，积极应对挑战，持续进行产品创新，加快产品推新速度；优化渠道布局，加大新渠道投入力度；推进精益运营，降低生产经营成本，提升公司的核心竞争力和经营抗风险能力，努力降低疫情反复对公司生产经营造成的不利影响。

行业地位稳固 发展未来可期

对比去年同期数据，倍轻松的毛利率水平由2021年的60.94%降至52.96%。在今年4月份举行的业绩说明会上，倍轻松董事长兼总经理马学军表示，第一季度业绩下滑主要系疫情影响交通枢纽门店收入出现暂时性的较大下滑所致。而由于线上毛利率水平低于线下，导致综合毛利率有所下降。

目前，倍轻松、SKG、奥佳华、荣泰健康，共同组成了按摩器行业的第一梯队。但毛利率上，相较于其他品牌来说，走高端市场的倍轻松在便携按摩器市场中具备较强的自主定价权，其毛利率也显著高于同行。过去三年以来，倍轻松各年综合毛利率分别为60.93%、58.36%、56.73%；SKG毛利率分别为 55.81%、58.31% 和 51.38%，两家均呈现下降趋势。而奥佳华2021年的综合毛利率为29. 9%；荣泰健康2021年综合毛利率为26.8%。纵观行业第一梯队表现，倍轻松虽然也面临毛利率下滑的风险，但仍稳居行业领军地位。

此外，随着疫情影响的衰退，居民健康意识的放大，按摩器市场仍存在较大增长空间，作为赛道领军企业的倍轻松发展前景广阔。

在新冠疫情等诸多因素的影响下，人们的健康意识有了极大的提升，带动了大健康产业进入了快速发展，大健康产业细分领域的按摩器行业随之日渐风靡。亚健康中青年养护需求，银发需求进一步被放大，按摩器行业具有持续增长的动力。据前瞻产业研究院数据显示，目前中国大陆的按摩器渗透率仅为1.5%，为极具潜力的朝阳赛道，市场渗透率有待进一步提升。

放眼未来，随着疫情影响的减弱，按摩器市场的进一步扩容，作为赛道领军企业的倍轻松已经构筑了深厚的技术壁垒和核心竞争力，持续在市场变化中放大其产品创新与服务优化优势，不断提升经营能力，并持续引领行业品质化发展，未来的发展前景广阔。

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