7月17日，北交所上市公司天工股份（920068）发布公告称，公司拟作为有限合伙人出资1754.15万元，参与设立共青城星恩科创创业投资合伙企业（有限合伙），该基金为专项投资基金，全部实缴出资（扣除运营费用后约5000万元）将定向投资于南京因克斯智能科技有限公司——国内足式机器人一体化关节赛道的头部企业。

一、复星+国资：产业资本背书的战略卡位

从合伙人结构看，这并非一次普通的财务投资。该基金管理人由上海复星创富担任，背靠复星国际产业投资体系；第一大LP为深圳市龙华产业资本投资有限公司，由深圳市龙华区国资委全资控股，认缴出资2000万元，占比 38.77%。

复星创富此前已作为战略投资者直接投资因克斯，此次又担任专项基金管理人，意味着复星系对因克斯的投资逻辑经过了内部深度验证。专业投资机构和产业资本的参与，体现了市场对于机器人核心零部件产业方向的认可；天工作为第二大LP紧随其后，出资比例与国资接近，也印证了公司对这一布局的战略重视。

二、关节模组：人形机器人的核心刚需

当前，人形机器人正从实验室加速走向规模化应用，行业普遍预计2026-2028年将迎来需求集中释放。关节模组作为人形机器人产业链价值量较高的环节之一，集成了减速器、电机、驱动器等核心部件，其性能直接决定了机器人的运动表现与负载能力。

因克斯是目前国内少数具备减速器、电机、驱动器全套自研自产能力的厂商，产品覆盖行星、谐波、摆线等全系列关节模组，并延伸至灵巧手、智能电池等领域。

商业化数据已验证：2025年因克斯关节模组出货量突破10万台，同比增长10倍，成为行业首家达成此规模的关节企业。在2025年4月的全球首场人形机器人半程马拉松赛事中，超半数参赛机器人搭载因克斯关节，冠亚军队伍全身关节均来自该公司，产品稳定性得到极限场景验证。

资本认可度同样亮眼：因克斯半年内连续完成三轮融资，2025年底再获近2亿元融资，复星创富、深创投、华控基金等顶级机构密集入局。天工股份此次参投，本质上是在顶级VC已反复验证的赛道上，拿到了人形机器人核心环节的稀缺入场券。

三、钛材底色之上，双轮驱动打开成长空间

天工股份主业为钛及钛合金材料，此次布局人形机器人并非盲目跨界，而是立足主业向高端应用场景延伸，形成了“材料主业+产业投资”的双轮驱动成长路径。

基本盘稳健扎实。钛及钛合金材料主业受益于消费电子、航空航天、医疗、3D 打印等下游需求增长，持续提供稳定的经营支撑。

产业协同逻辑清晰。人形机器人对轻量化要求极高，钛合金凭借高强度、低密度、耐腐蚀的特性，正成为机器人结构件、关节外壳的重要材料选择，特斯拉 Optimus 等主流机型已批量采用钛合金部件。天工作为钛材料领域专业厂商，通过参股机器人关节企业，可形成“材料—模组—终端”的产业链联动，为先进材料在机器人场景的应用拓展提供切入点。

成长边界持续拓宽。公司此次通过专项基金参股因克斯，以有限的资金代价切入人形机器人核心零部件赛道，一方面可分享产业成长红利，另一方面可依托被投企业探索材料技术与机器人应用场景的协同空间，拓展终端应用边界。

四、结语

整体来看，此次1754万元的投资金额虽不大，但战略信号意义明确。当前市场对天工股份的认知仍以传统材料企业为主，人形机器人赛道的战略布局尚未被充分认知。随着产业持续演进与公司布局深化，这家北交所钛材企业的长期成长价值，有待市场进一步发现。

责任编辑：kj015

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