随着新能源汽车、5G通信、AI算力等新兴产业的蓬勃发展，上游功能性材料企业正迎来资本市场的广泛关注。6月4日，国内功能性粉体材料领域龙头企业广东金戈新材料股份有限公司（证券简称：金戈新材，证券代码：920083）披露北交所公开发行结果。本次网上、网下及战略配售全部顺利完成，全网投资者参与热情高涨、申购踊跃，新股发行工作圆满落幕。公司将于6月11日在北交所上市，迈入全新发展阶段。

公告显示，金戈新材网上有效申购户数577582户，冻结资金超 9534亿元，网上投资者获配比例（中签率）仅为0.02%,有效申购倍数高达4918倍；金戈新材网上中签率维持低位，超额认购倍数较高，全网冻结资金规模较大，充分彰显了投资者认购意愿的强烈程度，也反映出市场对新材料优质标的的配置需求十分旺盛，进一步印证了这家国家级专精特新“小巨人”企业的市场号召力。

发行定价方面，金戈新材本次发行价格为9.65元/股，发行数量为2231.7369万股，占发行后总股本的25.00%，本次发行募集资金总额约2.15亿元，扣除发行费用后募集资金净额约为1.83亿元。本次发行采用战略配售与网上定价发行相结合的方式，其中战略配售股份合计222.80万股，占初始发行规模的9.98%。发行价格对应的发行后市盈率仅为14.93倍，参考行业市盈率约为40.90倍，显示出一定的估值优势，为投资者留下了充足的价值空间。

行业地位稀缺 技术壁垒与客户优势突出

金戈新材是国家级专精特新小巨人、广东省制造业单项冠军企业，主营导热粉体、阻燃粉体、吸波粉体三大功能性新材料，是国内功能性粉体第一梯队企业。公司产品广泛应用于新能源汽车、5G通信、消费电子、光伏储能等高景气赛道，同时积极布局AI算力、人形机器人、低空经济等新兴领域，赛道空间广阔、成长确定性强。根据中国电子材料行业协会粉体技术分会的证明，公司高性能导热填料国内销量稳居行业前三，多项产品性能达到国内领先水平。

在技术实力方面，金戈新材始终专注于基础材料的功能性应用研发，构建了深厚的护城河。截至2025年12月31日，公司及子公司合法拥有46项专利，其中发明专利36项，实用新型专利10项，还拥有省级、市级导热高分子工程技术中心及省企业技术中心等称号。公司已自主掌握覆盖粉体分级粉碎、粉体形貌整理、粉体复合、粉体表面改性等核心工艺流程的自主技术体系，并储备了球化煅烧合成、高性能氧化锌等前瞻性技术。2021年，经广东省生产力促进中心专家评审，公司自主研发的新型导热填料配方、氮化硼包覆改性技术、多路自动化填料装备等成果被认定为“创新性较强，达到先进水平”。公司研发团队规模达78人，占员工总数的13.15%，研发投入占营业收入比例保持在4%以上，为公司在5G通信、新能源、人工智能等创新领域的持续拓展提供了坚实的技术储备。

凭借稳定品质与技术实力，公司已进入德国汉高、回天新材、硅宝科技等世界500强及国内龙头企业的供应链体系，客户资质优质、合作粘性强，构成了公司坚实的客户资源壁垒。

经营业绩稳健 财务质地优良

财务数据显示，公司近年来保持良好增长态势。2023年至2025年，公司营业收入分别为3.85亿元、4.67亿元和5.34亿元，近三年复合增长率达17.80%；归属于母公司所有者的净利润分别为0.41亿元、0.47亿元和0.57亿元，2025年同比增长21.30%；加权平均净资产收益率为13.94%，毛利率保持在22%-25%的合理区间，盈利质量稳定。

最新财报显示，金戈新材2026年一季度实现营业收入1.22亿元，同比增长4.76%，归母净利润1,402.79万元，同比大幅增长67.69%，经营态势持续向好。

此外，公司股权结构清晰，实控人合计控制73.22%股份，股权高度稳定；深创投、粤科投资、粤财投资等知名国资创投均为公司股东，大机构背书充足，公司治理规范。

募资投向精准 产能研发双轮驱动成长

招股书显示，本次募集资金将全部投向公司主营业务，具体包括年产3万吨功能性材料技术改造项目（投资额7535.03万元）、研发试验基地建设项目（5641.20万元）、智能仓储建设项目（3819.44万元）以及补充流动资金（3500万元）。

其中，年产3万吨功能性材料技术改造项目是本次募投的核心，该项目建设期为30个月，达产后预计正常年新增营业收入3.76亿元，内部收益率（税后）为29.72%，投资回收期为6.26年（含建设期），将有效缓解公司当前产能利用率接近95%的紧张状况，同时通过智能化产线建设进一步提升产品品质和生产效率。研发试验基地建设项目则旨在强化公司在新材料领域的基础研究和前瞻性技术布局，智能仓储建设项目将助力公司提升运营效率、降低人工成本与损耗。

募投项目落地后，将有效突破现有产能瓶颈、扩充高端产品产能，同步升级研发硬件与创新能力，完善智能仓储及供应链配套，进一步提升规模化生产与交付能力，巩固行业领先地位。依托产能释放、技术迭代与下游需求高景气的多重共振，公司中长期成长路径清晰、确定性强。

上市开启新征程 长期价值备受看好

业内分析认为，金戈新材兼具稀缺赛道龙头地位、硬核技术壁垒、稳健经营业绩以及明确募投成长逻辑等多重优势，是北交所稀缺的高端新材料优质标的。公司所处的功能性粉体材料行业正迎来黄金发展期，据头豹研究院数据，导热粉体市场2024年中国市场规模为107.46亿元，预计到2029年将达到154.53亿元；阻燃粉体市场2024年规模约161.1亿元，预计到2029年增长至283.2亿元，市场增长空间广阔。

随着金戈新材本次成功发行并即将登陆北交所，标志着这家功能性粉体材料领域的“小巨人”企业正式踏上资本市场的新征程。凭借领先的市场地位、扎实的技术积累、优质的客户资源和明确的募投规划，公司有望借助资本力量进一步扩大产能、强化研发、优化运营，在新能源汽车热管理和AI算力散热材料等产业浪潮中持续受益，为投资者创造长期价值。

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