经过二十余年深耕与战略升级，华曦达（00901.HK）已构建起数字视讯设备、网络通信设备、系统平台及服务三大核心业务矩阵，形成 “硬件为基、软件为核、生态为翼” 的全栈能力，彻底摆脱单一硬件制造的价格战困境，实现从 ODM 厂商到 AI Home 整体解决方案提供商的华丽转型，业务结构持续优化，价值空间不断打开。

数字视讯设备是公司营收基本盘，2025 年实现营收 24.54 亿元，占总营收 72.9%，同比增长 37.30%。该板块涵盖 Android TV 智能电视盒、智能电视棒、Google TV 智能投影仪、智能音箱等流媒体终端，面向全球运营商提供高端家庭娱乐硬件。其中智能投影仪业务增长迅猛，2025 年营收达 2.92 亿元，占比提升至 8.7%，成为板块增长新亮点。依托 Google 生态认证壁垒，公司高端产品溢价能力显著，推动毛利率稳步回升。

网络通信设备是第二增长曲线，2025 年营收5.61 亿元，占比 16.6%。产品包括光网络终端 ONT、Wi-Fi 6/7 路由器、电缆调制解调器等家庭网络连接设备，公司自研 Wi-Fi 6/7 芯片，兼容性、稳定性行业领先，依托现有 300 + 运营商客户资源，快速拓展市场，增速高于整体业务水平。

系统平台及服务是未来爆发盘，涵盖 XMediaTV 流媒体平台、XHome 设备管控平台、Cedar 家庭 AI 智能体，2025 年营收 0.37 亿元，同比增长 25.94%。高毛利软件服务占比持续提升，推动公司盈利结构优化。三大业务协同发力，共享客户、渠道、技术资源，形成闭环生态，为华曦达长期增长提供全方位支撑。

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