2月3日，沪深两市双双上涨，综合、国防军工、机械设备板块涨幅靠前。截至14点30分，自由现金流ETF南方(159232.SZ)涨2.0%，正泰电器涨4.93%。

前期指数下跌主要受交易拥挤度处于高位及宏观消息扰动影响。特朗普提名沃什为美联储主席，其政策从“通胀鹰派”转向“缩表换降息”。贵金属遭遇历史性大规模抛售，市场对货币政策预期骤变，叠加“多杀多”引发的踩踏效应。

聚焦当前中证现金流指数超配的细分行业：汽车与家电行业短期面临内需压力，但出口竞争力与海外市场份额提升构成支撑。前期以旧换新补贴退坡与高基数带来的销量同比压力，随着省补政策的陆续出台，内需有望边际改善。同时，行业依托完善的海外产能与品牌升级，持续受益于全球市场份额提升，对其出口竞争力与海外需求保持信心。而资源板块方面，尽管短期情绪降温引发普跌，但支撑资源板块的核心逻辑并未发生根本性扭转：一是全球资源品供应刚性依然存在；二是“特朗普2.0”下的再通胀预期与财政扩张逻辑，仍将为“硬资产”价格提供中长期信用背书。铝等工业金属则受供应刚性、国内产能接近天花板与新兴需求拉动，供需结构趋于紧平衡，板块弹性和红利属性值得关注。

总体而言，中证现金流指数指向的经营性现金流稳健的企业，通常在利润波动中具备更强的财务韧性和分红基础。在宏观需求承压而部分行业价格回升的背景下，自由现金流ETF南方(159232.SZ)提供了对现金流生成能力强、且股息价值较为突出的制造业与资源板块的暴露，建议重点关注。

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