1月13日，A股市场窄幅震荡，传媒、医药生物、有色金属板块涨幅居前。截至09点45分，金ETF南方(159834.SZ)涨0.11%，中证沪深港黄金产业股票指数涨3.31%，山金国际涨7.19%。

贵金属再度冲高上涨。一方面，地缘政治风险引发的不确定性增加，美国闪电战袭击委内瑞拉并逮捕马杜罗总统，伊朗局势岌岌可危，特朗普表示要取得格陵兰岛所有权，与欧洲矛盾增加，特朗普的对外政策对美国利益有利，但也罔顾国际秩序，引发市场担忧。另一方面，美国经济数据喜忧参半，12 月非农新增就业 5 万人，低于预期，前值下修，服务业新增就业主要是教育及医疗、餐饮住宿业贡献，结构依旧不佳，制造业则连续 8 个月下滑，体现了关税给企业招聘带来的压力。但 12 月失业率回落至 4.4%，工资增速反弹，又表明就业市场没有快速恶化，市场降息预期变化不大，1 月暂停降息，3 月降息与否仍有博弈空间，美联储理事米兰再度发表支持大幅降息的讲话，主要是判断通胀数据具有滞后性，但短期内美联储降息意愿不高。美联储下任主席人选即将公布。

此外，1 月 8-14 日，Bloomberg 商品指数权重年度再平衡，贵金属权重下调，25 年贵金属涨幅远高于其他商品，因而短期指数再平衡将带来较大的抛压。叠加 CME 一个月内三度上调贵金属保证金，SHFE 亦上调贵金属保证金和涨跌停板，短期贵金属波动加大，但抄底资金的介入也会限制贵金属的跌幅。中长期牛市格局未变，全球信用货币贬值叠加地缘冲突加大背景下，黄金具备配置价值。

当前地缘冲突加剧与美元信用弱化趋势下，黄金作为超主权货币配置价值凸显。中证沪深港黄金产业股票指数覆盖沪深港三地黄金产业龙头，聚焦金矿采选、冶炼加工、珠宝销售等全产业链，在行业上行周期中可充分捕捉黄金企业业绩与估值双击的投资机遇，具备较强的板块代表性和配置价值。建议持续积极关注金ETF南方(159834.SZ)与南方中证沪深港黄金产业股票指数(A类：021958，C类：021959)的中长期配置机遇。

免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。

责任编辑：kj015

文章投诉热线:157 3889 8464  投诉邮箱:7983347 16@qq.com