在功能性材料领域国产替代进程全面提速的浪潮下，慧谷新材的创业板上市之路备受资本市场瞩目。12月26日，中国证监会发布公告，同意广州慧谷新材料科技股份有限公司（下称“慧谷新材”）创业板首次公开发行股票注册。

据招股书披露，慧谷新材拟公开发行股票募资9亿元，资金将精准投向四大核心领域：清远慧谷年产13万吨环保型涂料及树脂扩建项目、清远慧谷新材料研发中心项目、慧谷新材生产线技术改造项目，以及补充流动资金。这一募资规划绝非单纯的产能规模扩张，而是深度锚定行业政策导向、精准切入市场需求缺口、靶向补齐自身发展短板的战略之举。其背后蕴含的长远布局与扎实的实施可行性，既彰显出慧谷新材抢占高端功能性材料赛道的坚定决心，更深刻折射出国内功能性材料产业自主化、高端化的进阶发展路径。

政策市场双轮驱动 募投项目破解发展痛点

慧谷新材的募投布局首先紧扣国家产业政策风向标。《精细化工产业创新发展实施方案（2024-2027年）》明确提出，要逐步削减高VOCs溶剂型涂料生产，大力发展水性、粉末、辐射固化、高固体分、无溶剂等环境友好型产品，重点服务新能源、电子等战略新兴产业。此次募资核心项目——年产13万吨环保型涂料及树脂扩建，正是对这一政策导向的精准响应，产品聚焦低VOCs环保属性，完全契合下游产业绿色转型需求，政策适配性极强。

从市场端看，募投项目的必要性尤为突出。随着家电、新能源、电子等下游行业持续增长，功能性涂层材料需求呈爆发式增长。招股书显示，公司核心产品集流体涂层材料2022-2024年收入年均复合增长率超60%，光电涂层材料收入占比持续提升，而现有产能已难以承接市场增量。2024年公司涂层材料产能利用率达113.83%，2025年上半年进一步攀升，产能瓶颈已成为制约业绩增长的关键因素。此次扩建项目新增8万吨涂层材料产能，其中61.25%投向新能源领域，将有效缓解供需矛盾，抓住新能源电池、新型显示等产业的发展窗口期。

研发与资金层面的补强同样迫切。功能性材料行业技术迭代迅速，公司虽已构建功能性树脂与涂层材料两大技术平台，但面对Mini/Micro LED、高能量密度电池等领域的技术升级需求，仍需强化基础研究与产业化衔接能力。研发中心项目将完善实验设施，加速复合功能性材料开发；补充流动资金则可优化财务结构，为业务扩张提供资金保障。

技术客户管理三重赋能 项目落地可行性十足

募投项目的顺利实施，离不开慧谷新材多年积累的核心竞争优势。技术层面，公司深耕行业20余年，已掌握丙烯酸、聚酯、环氧、有机硅、聚氨酯等多元材料体系的精准分子结构设计与合成技术，拥有84项授权专利，其中发明专利79项（含2项美国专利、2项日本专利）。在换热器节能涂层材料、金属包装铝盖涂层材料领域，公司国内市场占有率分别超60%和30%，是国内少数实现集流体涂层材料、Mini LED用光电涂层材料国产替代的供应商，技术实力经过市场长期验证，为募投项目提供核心技术支撑。

客户资源构成产能消化的坚实基础。公司采用直销模式，与鼎胜新材、厦门保沣、东阳光等行业龙头建立超10年的稳定合作关系，产品终端应用于美的、格力、亿纬锂能、小米、京东方等知名企业。报告期内，公司前五名客户销售占比逐年提升至2025年上半年的48.19%，客户粘性持续增强。随着下游行业持续增长，客户对功能性涂层材料的需求稳定增长，为募投项目新增产能提供可靠的市场保障。

成熟的管理体系与生产经验则降低项目实施风险。公司已建立完善的法人治理结构，制定涵盖采购、生产、销售的全流程管理制度。生产端采用MES制造执行系统、DCS生产自动化系统，实现对生产过程的精准管控。此次生产线技术改造项目将进一步提升智能化制造水平，与扩建项目形成协同效应，确保产能释放过程中的效率与质量管控。

战略布局筑牢竞争壁垒 引领国产替代新征程

募投项目的实施，将从产能、技术、产业地位三个维度重塑慧谷新材的竞争格局。产能方面，项目完成后，公司功能性树脂和涂层材料产能将分别增加5万吨和8万吨，形成“广州+清远”双生产基地布局，生产规模实现跨越式提升。这不仅能满足现有客户增量需求，还将支撑公司开拓航空航天、数码喷印等新兴领域，进一步扩大市场份额。

研发中心项目将聚焦绿色环保型涂层材料、复合功能性材料开发，与生产线技术改造形成联动，推动产品向低VOCs、高性能方向迭代。公司将依托双技术平台，深化新能源电池集流体涂层、Micro LED封装材料等领域的技术储备，持续突破“卡脖子”技术，巩固国产替代领先地位。

从产业价值来看，项目实施将完善公司“1+1+N”产业布局体系，强化“硬科技+强产业”双轮驱动模式。通过扩大环保型产品产能、提升研发实力，公司将更好地响应下游客户国产化、本地化需求，为家电、新能源、电子等产业提供关键材料支撑，推动产业链自主可控与价值链升级。

展望未来，随着募投项目落地，慧谷新材将进一步巩固细分领域龙头地位，加速从国产替代向全球标杆跨越。在产能提升与技术升级的双重驱动下，公司有望充分受益于功能性材料行业的发展红利，为投资者创造长期可持续回报，同时为我国功能性材料产业高质量发展注入强劲动力。

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责任编辑：kj015

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