12月10日，沪深两市震荡调整，商贸零售、传媒、农林牧渔板块涨幅靠前。截至10点30分，有色金属ETF(512400.SH)涨0.29%，银泰黄金涨3.44%。

国投证券分析来看，有色金属板块投资逻辑明晰：贵金属方面，美联储降息预期强化，就业市场疲软及地缘风险支撑避险需求，叠加央行持续增持黄金、白银库存紧缺，金银价格弹性显著；铜价受益于全球矿端供应刚性约束（长单TC负溢价、头部矿企下调产量预期）及LME、国内库存低位，短期高价抑制采购但长期供需紧平衡逻辑未改；铝受低库存及海外去库支撑，国内供应增量有限，淡季压力下铝价韧性凸显；锡因主产区供给扰动及电子消费、AI需求回暖，供需缺口或进一步扩大；战略金属中，稀土受政策端限产驱动现货趋紧，出口恢复预期催化价格上行；钴则面临刚果金出口配额收紧，原料短缺格局强化。综合来看，宏观宽松周期叠加金属供给刚性约束与结构性需求增量共振，有色金属板块配置价值突出，有色金属ETF(512400.SH)可统筹把握板块上行机会，建议持续关注。

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