12月8日，沪深两市小幅上涨，非银金融、通信板块涨幅居前。截至9点45分，证券ETF南方(512900.SH)涨3.05%，兴业证券涨10.00%。

12月5日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔举行视频通话。双方围绕落实好中美两国元首釜山会晤和 11 月 24 日通话重要共识，就下一步开展务实合作和妥善解决经贸领域彼此关切，进行了深入、建设性的交流。首部《上市公司监督管理条例》征求意见，法治化监管迈入新阶段。《条例》以严打财务造假、规范公司治理、强化投资者保护为核心，旨在从源头提升上市公司质量。周度沪深两融余额 2.48万亿元，环比0.48%。

本周证监会主要负责人致辞《加快打造一流投资银行和投资机构 更好助推资本市场高质量发展》，明确进一步优化优质机构的风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制。分类监管优化行业格局，杠杆提升打开 ROE 提升空间。监管高层擘画“十五五”金融改革蓝图，为市场发展锚定长期方向。

华创证券观点来看，证券行业投资逻辑聚焦三大维度：一是政策红利驱动供给侧改革深化，金融强国战略与“新国九条”加速行业整合，头部券商集团化整合浪潮下，期货子公司将从单一经纪业务向“投行+资管+风险管理”综合服务转型，推动行业集中度提升；二是协同效应重构估值逻辑，券商系期货公司依托集团资源，打通不良资产处置、并购重组与风险管理链条，转型为全能型金融服务的关键环节，强化综合资产服务能力；三是国际化布局打开增量空间，头部机构通过全球化服务拓展业务边界，叠加监管推动账户管理功能优化试点扩容，行业创新潜力持续释放。当前券商板块在政策与市场双轮驱动下，证券ETF南方(512900.SH)有望受益于行业整合提速、龙头优势强化及估值修复机遇，配置价值凸显。

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