10月30日晚间，正帆科技（688596.SH）披露2025年第三季度报告。报告显示，2025年前三季度公司实现营业收入32.92亿元，实现归母净利润 7130.26万元。尽管短期业绩因行业环境不佳而承受压力，但公司基本盘保持稳定，并不断的提高组织效能，通过创新孵化和外延并购方式落实战略落地，为未来复苏蓄力。

对于营收端的波动，公告显示，主要是在激烈的市场竞争态势下，为保持市场竞争力和份额，采取了积极的价格策略。同时，公司净利润受到多重因素影响，从财报不难看出，费用成本集中式上升，新建产能的集中落地带来的固定资产折旧加大、新建项目人员储备带来的人力成本的增长以及股份支付费用增加等因素的综合影响。因此，公司现阶段正处于战略落地的“阵痛”时期，这些着眼于长期的战略布局也在短期内对利润表现带来一定影响。

记者观察到，尽管市场环境仍面临不可预料的挑战，但正帆科技仍坚持落实清晰的战略目标，采用务实的路线图，通过投资并购和创新孵化继续拓展高端零部件和服务业务，提升Opex业务占比，打造客户群护城河。接连落地推进的气体业务和半导体核心零部件业务的关键布局，将显著强化其在国产替代浪潮中的竞争优势。

值得关注的是当前电子特气行业呈现“需求端回暖、价格端承压”的显著特征。行业气体价格已处于阶段性底部，部分产品和区域市场已显现价格回升的迹象，为市场注入了积极信号。局部市场的复苏动能在短时间内并不能完全反映在财报中，但随着市场的逐步回暖和其他板块的相继复苏，业内企业的业绩有望得到更全面的体现和增长。据了解，正帆科技于今年4月成功发行的可转债项目，目前各项目正按计划推进建设。具体来看，铜陵二期前驱体和混气项目已建设完成，目前处于试生产阶段；丽水特种气体项目的一期已投产，目前正处于产能爬坡阶段，预计2026年气体产能的全面释放加之气体价格的回暖，会为业绩带来不少惊喜。

另外值得关注的是，今年正帆科技收购了汉京半导体， 10月官微显示，汉京里达工厂已正式投产，该工厂是国内先进的极高纯石英和半导体碳化硅零部件生产线，汉京目前已成为东京电子（TEL）、KE、北方华创、拓荆科技等国内外知名设备厂商的合格供应商；在“替换”市场，汉京已成功打入台积电、华虹集团等全球领先的晶圆制造厂供应链，并在2025年积极的开拓海外市场。自2021年正帆科技投资孵化的鸿舸半导体，其产品Gasbox自进入市场以来迅速占领市场地位，已经成为新凯来的重要供应商。此次对半导体高端零部件业务的收购与正帆早年孵化的鸿舸半导体形成零部件领域发展协同。据正帆年报披露，鸿舸半导体2024年净利润9478万，验证了正帆在高端零部件领域发展的决心和优异的产业化能力。

受AI、云基础设施等领域持续需求的推动，WSTS 预测，预计2025 年全球半导体市场销售额将超7000亿美元，2030年目标突破1万亿美元。SEMI显示2024年中国领域，IC产业销售额1.4万亿元（同比增长14%），晶圆厂产能占比将持续提升，2028年主流节点（22-44nm）产能将占全球42%，叠加大基金三期（3340亿元）的重磅加码，聚焦设备、材料等多重关键环节，预计中国半导体产业很快将迎来新的投资热潮，半导体行业有望在未来几年继续保持增长，从而带动相关产业的需求发展，正帆科技有望成为绝对获益者。

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责任编辑：kj015

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